bancos centrais

A fraqueza mostrada pela economia europeia leva os mercados a apostarem em cortes de juros logo na primeira metade do ano, mas o BCE não se pode distanciar muito da Fed, arriscando mais problemas.

Tal como se esperava, a última reunião da Reserva Federal manteve as taxas inalteradas. Resta agora esperar-se para que os analistas antecipem o próximo movimento.

Mais tensões geopolíticas e novas dificuldade em domar a fúria da inflação levam os investidores a procurar um refúgio seguro - o mesmo de sempre - para os seus ativos financeiros.

A yield das obrigações dos EUA a dez anos atingiu um novo máximo desde 2007 acima de 4,5%. A taxa das obrigações alemãs com a mesma maturidade renovou máximos de 2011, já acima de 2,8%.

Após a injeção de 1,8 triliões de euros na economia europeia até 2026, o bloco económico que pretende ser uma referência a nível mundial não consegue mais do que uma estagnação.

Não surpreende que a narrativa do fim do dinheiro físico tenha coincidido com o início das conversações sobre a criação de uma CBDC na zona euro.

Receio que os banqueiros centrais não tenham em consideração a disparidade dos diversos sectores da economia e, ao olharem para os valores agregados, estejam a perder a noção do que é a classe média e a base da democracia.

A inflação atual não resulta de “excesso de procura”, mas de constrangimentos na oferta, perceções de escassez, mudanças de comportamentos e aumento das margens.

“Todos os ingredientes para uma continuada fragilidade económica e incerteza estão presentes", avança a Bain & Company na infografia Global Recession Watch: The Latest Data, uma breve visão geral sobre “várias medidas-chave [que] indicam problemas futuros para o crescimento económico”.

A diversificação tradicional já há algum tempo que não tem sido capaz de proteger os investidores como anteriormente.

Com tantos avisos e receios, os agentes económicos percecionam um ambiente inflacionista e os preços acabam mesmo por subir.

A tributação excessiva também não é a resposta. Em vez disso, devíamos preocupar-nos em aumentar a oferta, diminuindo certas burocracias e permitindo que novas empresas apareçam e cresçam no mercado.

A pressão nos preços tem dominado a atualidade macroeconómica do último ano, levando a subidas expressivas dos juros nas principais economias ocidentais, como há muito não se via. Em Sintra, as principais caras da política monetária discutem vários temas, sempre com a inflação como pano de fundo no Fórum BCE que contará com presenças de Christine Lagarde e Joseph Powell.

O lançamento de uma CBDC na Europa tem, como fundamentos principais, criar uma solução para o crescente aumento da procura por pagamentos digitais seguros.

As alterações climáticas, que já estamos a sentir, poderão implicar para Portugal mudanças significativas, e é urgente conseguir-se investir na resiliência e na adaptação necessária.

Tendo em conta os números mais recentes, é bem provável que a inflação venha a surpreender ainda mais em baixa. Os bancos centrais irão festejar, mas será deles o mérito?

O resgate do First é o reflexo da política monetária dos bancos centrais. Ao mesmo tempo que se aumentam as taxas de juro para combater a inflação, injetam biliões para salvar bancos para evitar que outros bancos tenham de ser salvos.

Nem tudo é permitido aos bancos centrais e as consequências da subida de juros excessiva está aí ao virar da esquina, recessão e empobrecimento.

É prematuro afirmar que os problemas bancários estão contidos, até porque a confiança demora a conquistar e perde-se rapidamente.

Esperemos pelo próximo circo, ou para que, finalmente, comecemos a discutir de forma séria os assuntos sérios... Para mim, já chega de “pão e circo”!