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Numa análise aos resultados do terceiro trimestre e dos primeiros nove meses do ano, Maria Parra, vice-presidente para as instituições financeiras europeias da Morningstar DBRS, considera que o banco espanhol apresenta uma evolução operacional sólida, apesar da descida do resultado líquido acumulado até setembro.

Os bancos europeus têm optado por ganhar escala e novas capacidades através de investimentos minoritários, joint ventures e parcerias com entidades estrangeiras, seguradoras e fintechs. Esta estratégia representa uma rota de menor risco para diversificar receitas a longo prazo quando comparada com fusões completas, embora ofereça um controlo de gestão limitado e continue a consumir capital.

Os bancos europeus entram na próxima fase numa posição de força de capital — bem equipados para absorver choques geopolíticos, comerciais e económicos —, mas com folgas que se espera continuem a afinar-se gradualmente num cenário de distribuições elevadas, crescimento do balanço e consolidação do setor, defende a DBRS.

Perdas seguradas devem manter-se entre 1.000 e 1.200 milhões de euros, um impacto "gerível" para os grandes seguradores, segundo Marcos Alvarez, diretor global de Seguros da DBRS Morningstar. Novo mecanismo estatal de cobertura de motins ainda não está operacional.

A agência de notação financeira DBRS confirmou a classificação de longo prazo da União Europeia (UE) em AAA, com perspetiva estável, considerando que o forte compromisso dos Estados-membros com o projeto europeu e a robustez dos mecanismos de apoio continuam a sustentar a qualidade de crédito da União, apesar do aumento da dívida e das tensões geopolíticas.

A vaga de vendas de dívida pública europeia levou a taxa de juro das Bunds alemãs a 10 anos a subir 22 pontos base entre 1 de setembro e 1 de outubro, atingindo os 3,56%. No mesmo período, a rendibilidade do título francês equivalente escalou mais de 70 pontos base para os 4,92%, enquanto países como Espanha e Portugal viram aumentos de cerca de 35 pontos base, e Bélgica, Itália e Grécia registaram subidas na ordem dos 55 pontos base.

Os fenómenos meteorológicos extremos causaram cerca de 822 mil milhões de euros de perdas económicas na União Europeia entre 1980 e 2024, de acordo com dados da Agência Europeia do Ambiente citados no relatório. As perdas médias anuais aumentaram de aproximadamente 8,6 mil milhões de euros na década de 1980 para 44,9 mil milhões entre 2020 e 2024, a preços ajustados à inflação.

Entre os exemplos citados pela agência, a UniCredit estima poupanças de 400 a 500 milhões de euros associadas à IA, enquanto o Lloyds Banking Group reportou 50 milhões de euros de valor em 2025 e prevê mais de 100 milhões em 2026. O Commerzbank comprometeu 600 milhões de euros em IA até 2030 e aponta para uma libertação de produtividade de 10%. O Crédit Agricole anunciou um compromisso de 500 milhões de euros.

A pressão mais imediata está a ir para os emitentes de crédito privado, assinalou a Morningstar DBRS, porque as taxas mais elevadas são "rapidamente transferidas" para as obrigações de dívida com taxa flutuante.

As economias dos países do Golfo continuam a sofrer impactos desiguais seis meses após o início da guerra com o Irão e a perturbação no Estreito de Ormuz, com Kuwait, Qatar e Bahrein entre os mais afetados, segundo uma análise da DBRS.

O surgimento da inteligência artificial (IA) desencadeou um aumento sem precedentes na procura de infraestruturas digitais, particularmente de data centers. Outrora vistos como um segmento de nicho dentro dos mercados imobiliário e de infraestruturas, os data centers evoluíram rapidamente para uma classe de ativos distinta. A DBRS analisa o consequente crescimento da exposição dos bancos ao sector e as implicações de crédito associadas.

Bancos portugueses registam lucros de 2,5 mil milhões no primeiro semestre, mas rentabilidade recua, destaca a DBRS. A rentabilidade dos capitais próprios (ROE) agregado dos seis maiores grupos bancários analisados pela DBRS — Caixa Geral de Depósitos, BCP, Novobanco, Banco Montepio, BPI e Santander Totta — caiu para 14,8% no primeiro semestre, contra 16,7% no mesmo período de 2025.

A evolução das receitas e dos custos permitiu uma melhoria do rácio médio de eficiência (cost-to-income), que se fixou em 47,8% no segundo trimestre, apesar da continuidade dos investimentos dos bancos em inteligência artificial, computação em nuvem e digitalização.

A agência concluiu que os riscos de branqueamento de capitais e de crime financeiro continuarão a ser um fator importante na avaliação de crédito dos bancos europeus, sobretudo para instituições com operações transfronteiriças complexas ou controlos internos ainda insuficientes.

Para o segundo semestre de 2026, a Morningstar DBRS prevê a continuidade do dinamismo operacional positivo do CaixaBank. A expetativa é que a margem financeira anual supere a de 2025, embora a agência antecipe uma desaceleração no ritmo de crescimento do crédito face ao verificado no primeiro semestre.

Europa ainda não tem um “mercado bancário único” na prática, apesar do avanço regulatório, porque persistem barreiras legais e a partilha de riscos continua incompleta, segundo a Morningstar DBRS. A agência defende que a integração do setor dependerá de uma arquitetura mais forte de gestão de crises, maior convergência jurídica e mecanismos de proteção de depositantes mais credíveis.

A Morningstar DBRS mantém uma visão positiva sobre a trajetória de crédito do banco espanhol, realçando a capacidade demonstrada de gerar valor num contexto macroeconómico desafiante.

A Morningstar DBRS considera que uma redução moderada do peso regulatório sobre a banca europeia não deverá ser prejudicial para a qualidade de crédito das instituições, num comentário à comunicação divulgada pela Comissão Europeia a 17 de julho sobre o futuro do setor bancário na União Europeia (UE).

A agência de rating DBRS considera que o impacto económico da guerra no Irão deverá ser "gerível", uma vez que o aumento dos rendimentos com juros e o crescimento das comissões deverão mais do que compensar a "modesta pressão" sobre a qualidade dos ativos.

As classificações de crédito do MEE são sustentadas pelo seu mandato político e capitalização muito fortes, combinados com o seu baixo perfil de risco, acrescenta a agência.