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A Sonae anunciou esta quarta-feira a nomeação de Luís Mota Duarte para o cargo de Chief Executive Officer (CEO) da Sierra. A transição executiva tornar-se-á efetiva a partir de janeiro de 2027, sucedendo a Fernando Guedes de Oliveira.

Luís Mota Duarte, que integra o Grupo Sonae desde 2014, transitou para a Sierra em 2018, onde assumiu posições de relevo até à designação de Deputy CEO e administrador executivo responsável pela área de Investment Management. Antes de ingressar na Sonae, desenvolveu uma carreira internacional de 14 anos em Londres em setores como private equity, investment banking e desenvolvimento de negócios. O futuro CEO é também professor convidado na Nova School of Business & Economics, detém um MBA pelo INSEAD e foi Associate Fellow na Saïd Business School da Universidade de Oxford.

A mudança na liderança encerra um percurso histórico de Fernando Guedes de Oliveira, que esteve 35 anos na Sierra e mais de 40 no Grupo Sonae. Liderando a Sierra como CEO desde 2010, Guedes de Oliveira desempenhou um papel central na internacionalização e transformação da empresa, promovendo a sua evolução de gestora de centros comerciais para uma plataforma integrada de imobiliário com diversificação de ativos.

Em reação à nomeação, Cláudia Azevedo, CEO da Sonae, destacou o “contributo excecional” de Fernando Guedes de Oliveira e sublinhou a confiança no novo líder: “O seu profundo conhecimento da Sierra, das suas equipas e parceiros, aliado à sua experiência e forte orientação para a criação de valor, dá-nos a confiança de que a empresa continuará a crescer”.

Por sua vez, Luís Mota Duarte afirmou assumir a liderança com “enorme sentido de responsabilidade e ambição”, apontando como meta a procura de “novas oportunidades de crescimento e reforçando a nossa capacidade de criar valor para investidores, parceiros, clientes e para a sociedade”.

Até ao final do ano, Fernando Guedes de Oliveira e Luís Mota Duarte trabalharão em estreita colaboração para assegurar uma transição articulada.

O euro atingiu na sessão de terça-feira, 29 de setembro, um mínimo desde maio de 2025, face ao dólar, quando cotava nos 1,1312 dólares, avançou a Reuters. O dólar atingiu também um máximo de 16 meses face ao franco suíço. Já o índice do dólar, que mede o desempenho da moeda norte-americana face a outras moedas, chegou ao seu nível mais elevado desde julho.

“O aumento dos diferenciais das taxas de câmbio está a dominar os mercados cambiais, impulsionando o dólar em relação a todas as principais moedas e surpreendendo os analistas”, referiu o estrategista chefe de mercado da Corpay, Karl Schamotta, numa nota transcrita pela Reuters.

Esta quarta-feira 30 de setembro o euro está a recuperar das perdas da sessão de 29 de setembro. Nesta altura a moeda europeia valoriza 0,14%, face ao dólar, para os 1,13595 dólares.

A inflação subiu em setembro para 3,6%, à boleia da subida do preço dos combustíveis. Segundo o Instituto Nacional de Estatística (INE), este é o valor mais elevado desde agosto de 2023.

De acordo com a estimativa rápida do INE, a inflação homóloga nacional subiu 0,3 pontos percentuais face ao mês anterior.

Os preços dos combustíveis estiveram na base para este aumento, com o indicador de inflação subjacente, índice total excluindo produtos alimentares não transformados e energéticos, a ter registado uma variação de 2,7%, um valor 0,1 pontos percentuais superior ao registado em agosto.

“A variação do índice relativo aos produtos energéticos aumentou para 15,4% (12,2% no mês anterior) e o índice referente aos produtos alimentares não transformados registou uma variação de 3,6% (3,4% em agosto)”, lê-se na nota do INE.

O INE estima ainda que a variação média nos últimos 12 meses seja de 2,8%, superior à do mês anterior.

Apesar da subida do índice de preços no consumidor, o índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) português ficou idêntico ao de agosto, nos 3,6%.

A BlackRock, maior gestora de ativos do mundo, considera que a ascensão da China na cadeia de valor da indústria transformadora “está a remodelar” as indústrias e os lucros globais.

“A entrada da China na Organização Mundial do Comércio (OMC) em 2001 desencadeou aquilo a que alguns académicos chamaram um “choque chinês”: as exportações baratas e intensivas em mão-de-obra dispararam, mas as importações também, à medida que a China se consolidava nas cadeias de abastecimento globais”, salientou a gestora liderada por Larry Fink.

Contudo o “Made in China 2.0” tem um “aspeto diferente”. O apoio estatal ajudou a China a “ganhar rapidamente” quota de mercado em sectores de ponta, como os veículos elétricos, a maquinaria avançada e a inteligência artificial (IA), “cada vez mais sustentada” pelas suas próprias cadeias de abastecimento. “Isto significa que, embora a quota da China nas exportações globais se tenha mantido estável, o que vende tornou-se consideravelmente mais sofisticado”, refere. “Ao mesmo tempo, a sua quota de importações caiu em relação ao pico de 2021, uma vez que a procura interna fica atrás da produção. O resultado é uma maior concorrência para os produtores a nível global, mesmo que a tecnologia chinesa de menor custo beneficie os utilizadores finais”, reforça.

E isto cria dilemas no comércio mundial. “Fora da China, a questão principal é se as empresas utilizam a tecnologia chinesa ou se competem com ela”, adianta a análise. “Os robôs e as máquinas industriais chinesas mais baratas podem aumentar a produtividade e aliviar a escassez de mão-de-obra para os seus clientes. Para os produtores concorrentes, a vantagem económica é menos atrativa. Os fabricantes europeus de máquinas ilustram a pressão. A China passou de um grande comprador de máquinas avançadas a um concorrente formidável, tanto no mercado interno como no externo. Em 2025, ultrapassou a Alemanha como o maior exportador mundial de máquinas-ferramenta pela primeira vez”, descreve.

O mesmo tem acontecido com a inteligência artificial. “[A IA] cria uma divisão semelhante. Os modelos chineses mais baratos podem acelerar a adoção da IA, ao mesmo tempo que transformam o mercado de modelos em commodities. Isto pode transferir valor para a infraestrutura física necessária para suportar uma maior utilização da IA ​​— poder computacional, data centers (ou centros de dados) e eletricidade — reforçando o tema do investimento em escassez presente na nossa Perspetiva Global de Meio do Ano. A IA física pode amplificar a procura de eletrónica de potência e baterias, ao mesmo tempo que alarga a procura de componentes como motores e atuadores — áreas em que a China já tem vantagem na indústria transformadora e na cadeia de abastecimento. Mas a soberania tecnológica tem dois lados: os controlos de exportação e os esforços para reduzir a dependência da tecnologia chinesa podem limitar o acesso ao mercado. Isto torna a geopolítica um risco fundamental para determinar onde reside a oportunidade”, descreve.

Ao nível interno a política industrial chinesa “ajudou” a construir escala e competitividade, mas o crescimento por si só “não garante” retornos para os acionistas. “Desafios de longa data – incluindo o fraco consumo interno, um mercado imobiliário instável e uma população envelhecida – persistem, enquanto a concorrência intensa pode comprimir as margens mesmo em sectores nos quais a China conquistou quota de mercado global”, assinala.

“A divergência é gritante: os lucros dos fabricantes chineses de dispositivos eletrónicos aumentaram 110% em termos homólogos nos primeiros sete meses de 2026, impulsionados pela procura global de IA, enquanto os lucros do setor automóvel caíram 20,4%, segundo dados do Departamento Nacional de Estatísticas da China. Da mesma forma, os fornecedores de hardware de IA expandiram as suas margens, enquanto os fabricantes de energia solar viram as suas cair a pique. Os mercados reflectem esta disparidade: o índice MSCI China perdeu 11% em dólares americanos este ano até 21 de setembro, enquanto o índice MSCI China Information Technology subiu 7%”, sublinha.

Finalizando a BlackRock adianta que esta disparidade “reforça” a sua abordagem selectiva. “Mantemos uma posição neutra nas ações chinesas, dando prioridade a áreas onde o crescimento se traduz em margens e retornos mais robustos – particularmente em hardware de IA e em sectores seleccionados da indústria transformadora avançada”, conclui.

A Agência de Gestão da Tesouraria e da Dívida Pública (IGCP) reviu em baixa a emissão de Obrigações do Tesouro (OT) prevista para 2026, para 22,5 mil milhões de euros, uma diminuição de cerca de 1,5 mil milhões face à estimativa do terceiro trimestre, anunciou esta quarta-feira no seu programa de financiamento atualizado para o último trimestre do ano.

As necessidades líquidas de financiamento do Estado mantêm-se estimadas em 15 mil milhões de euros, num total de necessidades de financiamento brutas de 30,6 mil milhões de euros para o conjunto do ano.

O IGCP também reduziu em 3,2 mil milhões de euros a estimativa de financiamento líquido através de Bilhetes de Tesouro (BT), de 4,2 mil milhões de euros previstos no terceiro trimestre para 1,0 mil milhão, refletindo uma necessidade de refinanciamento mais limitada nesse segmento do mercado monetário.

Até final de agosto, o IGCP tinha emitido 16,8 mil milhões de euros em OT. Contando com o leilão realizado em setembro, a emissão acumulada já atinge 18,4 mil milhões de euros, o que representa 82% do objetivo anual para este instrumento, indicou a agência num documento publicado esta quarta-feira.

Para o quarto trimestre deste ano, o IGCP prevê emitir OT através de uma combinação de sindicatos bancários e leilões, com colocações esperadas entre 1.000 e 1.250 milhões de euros por operação.

Os leilões contarão com a participação dos Operadores Especializados de Valores do Tesouro (OEVT) e dos Operadores de Mercado Primário (OMP), a realizar-se na segunda ou quarta quarta-feira de cada mês, com os montantes e linhas a reabrir a ser anunciados até três dias úteis antes de cada leilão.

No segmento dos BT, o calendário do quarto trimestre inclui apenas um leilão, agendado para 18 de novembro de 2026: o lançamento da linha BT19NOV2027, com maturidade de 12 meses e um montante indicativo entre 1.000 e 1.250 milhões de euros.

O IGCP sublinha que continuará a acompanhar ativamente a evolução das condições de mercado, reservando-se a possibilidade de introduzir ajustamentos às linhas definidas para o trimestre.

O mercado de obrigações do Tesouro norte-americano está avaliado em cerca de 30 biliões de dólares (26,4 biliões de euros). Os hedge funds representam 7% desse valor (2,1 biliões de dólares ou 1,8 biliões de euros), um recorde, de acordo com os dados divulgados esta quarta-feira 30 de setembro pela CNBC.

O mesmo meio, recorrendo a dados da Reserva Federal norte-americana (Fed), salientou que os hedge funds foram compradores líquidos de títulos do Tesouro no primeiro semestre de 2026. Os hedge funds norte-americanos compraram 87 mil milhões de dólares (76,5 mil milhões de euros) em títulos do tesouro dos Estados Unidos no primeiro semestre (26,4 mil milhões de dólares, ou 23,2 mil milhões de euros, no primeiro trimestre, e 60,6 mil milhões de dólares, ou 53,3 mil milhões de euros, no segundo trimestre).

Isto surge numa altura em que as yields das obrigações norte-americanas a 10 anos atingiram na segunda-feira 28 de setembro o seu nível mais elevado desde 2007 e as a 30 anos o seu nível mais alto desde 2002 na terça-feira 29 de setembro.