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Confirmando a notícia avançada pelo Jornal Económico, O Conselho de Ministros escolheu hoje a Lufthansa para adquirir até 49,9% do capital da TAP, por 1.201 milhões de euros, contra 1.038 milhões de euros da Air France-KLM na fase de venda minoritária. A diferença é de 163 milhões de euros (16%), reduzindo-se para 63 milhões de euros (6%) se a oferta francesa incluir o earn-out de 100 milhões de euros.

Numa apresentação divulgada à imprensa relativa à a conclusão da quarta etapa do processo, o Governo detalha os motivos pela qual a Lufthansa foi a vencedora, depois de negociações com os dois proponentes e da submissão das propostas finais a 30 de setembro.

Segundo a apresentação, as propostas técnicas e as condições contratuais foram consideradas equivalentes, tendo a proposta financeira da Lufthansa sido avaliada como superior e com menor incerteza.

Após a operação, o Estado mantém 50,1% da TAP. A Lufthansa fica com 44,9% a 49,9%, e os trabalhadores com 0% a 5%.

Com a conclusão da operação assumida para julho de 2028, a Lufthansa propõe 1.025 milhões de euros pelo preço de referência de 44,9% da TAP, contra 850 milhões de euros da Air France-KLM. Os ajustes temporais, que incluem a ticking fee e as participações na SPdH e na Cateringpor, somam 58 milhões de euros no caso alemão e 86 milhões de euros no francês.

Para os 5% reservados aos trabalhadores, em condições semelhantes, a Lufthansa oferece 118 milhões de euros e a Air France-KLM 102 milhões de euros. O encaixe total é assim de 1.201 milhões de euros e de 1.038 milhões de euros, respetivamente.

A Air France-KLM incluiu a possibilidade de um earn-out adicional de 100 milhões de euros, o que elevaria o encaixe para 1.138 milhões de euros. O Governo sublinha que esse valor é condicional e não seguro: só seria atingido se a TAP tivesse em 2028 um EBITDA igual ou superior a 1.036 milhões de euros e uma dívida financeira líquida igual ou inferior a 2.900 milhões de euros.

Executivo estima que, com a Lufthansa, o Estado recupere cerca de 3.464 milhões de euros até 2040

Ambos os candidatos apresentaram propostas para uma eventual segunda fase, de aquisição da maioria do capital, assumindo a sua conclusão até julho de 2028.

A Lufthansa propõe 1.351 milhões de euros: 488 milhões de euros em troca de ações, equivalentes a 5% do grupo Lufthansa-TAP, e 863 milhões de euros em dinheiro. Somando as duas fases, a valorização direta da companhia é de 2.552 milhões de euros.

A Air France-KLM apresentou uma proposta semelhante, com troca de ações que permitiria ao Estado tornar-se o segundo maior acionista do grupo conjunto, mas com uma componente em dinheiro a determinar em função da evolução dos múltiplos do setor e do desempenho operacional da TAP. O Governo considerou por isso a proposta global da Lufthansa superior e com maior grau de certeza.

Segundo o Governo, a oferta alemã implica uma valorização de 100% da TAP acima das avaliações independentes da Ernst & Young e do Banco Finantia, que apontavam para intervalos de 700 a 1.700 milhões de euros (dados de dezembro de 2022) e de -50 a 350 milhões de euros (dados de setembro de 2024). Está também acima do ponto médio das projeções de 1.545 a 2.010 milhões de euros. O múltiplo da operação (6,4 vezes o EV/EBITDA de 2025) é 80% superior ao da compra da EasyJet pela Apollo (3,6 vezes).

O Executivo estima que, com a Lufthansa, o Estado recupere cerca de 3.464 milhões de euros até 2040. A conta soma os 1.201 milhões de euros da primeira fase, os 863 milhões de euros em dinheiro da segunda e cerca de 1.400 milhões de euros em ações e dividendos do grupo Lufthansa. Esta última parcela assume uma yield de dividendos de 3,9% e um preço-alvo de 8,8 euros em 2027, e depende do desempenho e da cotação da empresa. O Estado seria o segundo maior acionista do grupo alemão, depois da Fundação Kühne (20%). Isto porque a proposta de compra de 100% da TAP inclui uma participação de cerca de 5% do Estado de Português no próprio grupo Lufthansa.

Compromissos industriais

Os dois candidatos comprometeram-se a garantir a conectividade com as ilhas, a salvaguardar a marca TAP e a sede, com reforço do hub de Lisboa, e a assegurar o respeito pelos trabalhadores e a estabilidade laboral.

Uma das vantagens da Lufthansa é o facto de pertencer à mesma aliança da TAP, ao contrário da Air France-KLM que pertence à SkyTeam, o que implicaria uma mudança de aliança para a TAP caso o grupo franco-neerlandês vencesse.

A Lufthansa propõe manter a TAP na Star Alliance e na joint venture A++ com a United e a Air Canada. Prevê uma frota de 117 aeronaves em 2035 e de 130 depois dessa data, após a abertura do novo aeroporto de Lisboa, e a transferência de até oito A350-900 depois de 2030. Quer ainda do Porto uma segunda base, com oito aeronaves de longo curso, e a TAP como plataforma para o Brasil e os mercados lusófonos.

Na manutenção, o grupo alemão propõe integrar a TAP M&E na rede Lufthansa Technik, com um investimento de cerca de 300 milhões de euros e 700 postos de trabalho em Santa Maria da Feira. Anunciou também um centro de inovação em Aveiro e uma escola de aviação militar em Tancos, com 200 postos de trabalho.

A Air France-KLM propunha integrar a TAP na SkyTeam e na joint venture do Atlântico Norte com a Delta e a Virgin, e fazer de Lisboa o hub do Sul da Europa. Previa a potencial transferência de cinco A330-300 da KLM, dois projetos locais de manutenção, uma nova base widebody com quatro linhas e uma oficina de motores em 2031, além de uma unidade de Global Business Services em Portugal.

Governação e próximos passos

No modelo de governação da Lufthansa, que o Governo considera mais favorável, o Estado terá 5 dos 9 administradores, incluindo o presidente. A comissão executiva terá três administradores, um deles indicado pelo Estado. Estratégia, frota e operações de maior valor serão decididas por consenso, e capital, estatutos, hub, marca e sede ficam como matérias reservadas da assembleia geral.

O Estado assume os passivos ambientais e as questões relacionadas com a insolvência da SIAVILO (incluindo a Azul), e venderá à TAP os ativos imobiliários até dois anos após a abertura do novo aeroporto.

Seguem-se a assinatura dos documentos contratuais, a avaliação e a definição do calendário da segunda fase, e a análise da Comissão Europeia (DG Concorrência) e da ANAC. O Governo espera concluir a operação “até ao início de 2028”.

O Museu Nacional de Arte Antiga (MNAA), em Lisboa, reabre parcialmente a 21 de novembro com atividades para o público e entrada gratuita, após obras de recuperação financiadas pelo Plano de Recuperação e Resiliência (PRR).

O fim de semana da reabertura, a partir das 15:00 de sábado, contará com um programa de atividades que inclui a inauguração do piso dedicado às artes decorativas internacionais, a abertura de exposições temporárias, visitas orientadas, oficinas e concertos.

No sábado, as atividades decorrem entre até às 20:00 e, no domingo (22 de novembro), entre as 10:00 e as 18:00, segundo o ‘site’ do MNAA, acrescentando que a entrada será gratuita entre 21 de novembro e 01 de dezembro, inclusive, passando depois a aplicar-se o tarifário habitual da instituição.

Durante mais de um ano do encerramento, o museu promoveu a iniciativa intitulada “O MNAA está Aqui”, levando peças do seu acervo a instituições museológicas de norte a sul do país, incluindo os Açores e a Madeira.

Com um financiamento de 8,5 milhões de euros do PRR, as obras abrangeram a conservação e beneficiação da fachada norte, a reabilitação e a remodelação das coberturas da ala do antigo Palácio Alvor.

Também incluiu a renovação do programa expositivo do segundo piso das artes decorativas internacionais, o restauro integral da Capela das Albertas e a renovação tecnológica do auditório do museu.

Criado em 1884, o MNAA reúne cerca de 40 mil peças e alberga a mais relevante coleção pública nacional de pintura, escultura e artes decorativas portuguesas e europeias, incluindo obras relacionadas com a Expansão, desde a Idade Média até ao século XIX.

O museu detém também o maior número de obras classificadas como “tesouros nacionais”, bem como a maior coleção de mobiliário português.

Entre as peças de maior destaque encontram-se os Painéis de São Vicente, de Nuno Gonçalves, cujo restauro decorre desde 2020, a Custódia de Belém, os Biombos Namban, “As Tentações de Santo Antão”, de Bosch, e “São Jerónimo”, de Dürer.

Os eventos do Grupo Fundação AIP, detentor da Feira Internacional de Lisboa (FIL) e do Centro de Congressos de Lisboa (CCL), geraram um valor acrescentado bruto (VAB) de 683 milhões de euros para a economia nacional em 2025, um crescimento de 17% face ao ano anterior, de acordo com o estudo da consultora BDO e do ISEG divulgado esta quarta-feira, 14 de outubro.

Os eventos do Grupo Fundação AIP e os organizados por terceiros, realizados no ano passado na FIL e no CCL, geraram um consumo em hotelaria, restauração, transportes e lazer na região de Lisboa de 670 milhões de euros.

Os dois espaços receberam no último ano 136 eventos, por onde passaram perto de 700 mil pessoas, entre visitantes e participantes. No acumulado dos últimos três anos, passaram cerca de 1.800.000 visitantes/participantes pelos 414 eventos de várias naturezas.

Os eventos próprios do Grupo Fundação AIP registaram um aumento de 14% no número de visitantes, enquanto nos eventos de terceiros o fluxo de participantes subiu 19%. O número de expositores cresceu 16%, tendo os mesmos comunicado uma subida de 14% no volume de negócios gerado nos eventos e pós-eventos para 498 milhões de euros. O emprego criado pelos eventos próprios e externos aumentou 12%, para aproximadamente 18 mil postos de trabalho no total.

António Ramalho, presidente da Comissão Executiva da Lisboa FCE considera que os resultados deste estudo demonstram, uma vez mais, a importância do turismo de negócios, impactando todo um ecossistema que beneficia com as centenas de milhares de pessoas que anualmente se deslocam à cidade de Lisboa para congressos e eventos na FIL ou no Centro de Congressos de Lisboa.

“Este crescimento atesta ainda que a estratégia que desenhámos para os próximos anos está a resultar e que a ambição de atingir os 1.000 milhões de euros de VAB no final da década está perfeitamente ao nosso alcance, salvo fatores externos muito disruptivos”, refere.

O Governo anunciou esta quarta-feira, 14 de outubro, o lançamento da segunda fase de privatização da TAP.

Com 45% da companhia aérea portuguesa já nas mãos dos alemães da Lufthansa, agora o executivo quer colocar o restante capital nas mãos do acionista privado até 2028.

A Lufthansa venceu a privatização da TAP, apurou o Jornal Económico. O Governo anunciou a decisão oficial horas depois.

Depois de escolhido o vencedor, o Conselho de Ministros terá de aprovar os instrumentos contratuais, como o contrato de compra e venda de ações e o acordo parassocial. Depois, a operação ainda terá de obter a luz verde da Direção-Geral da Concorrência (DGComp) da Comissão Europeia.

A privatização da TAP só estará concluída em 2028. Com a escolha do vencedor prevista para este mês, o ministro das Finanças prevê que a autorização da Direção-Geral da Concorrência (DGComp) da Comissão Europeia tenha lugar no espaço de 18 a 24 meses.

A companhia alemã tem vindo a dizer que ambiciona a TAP como “principal companhia aérea para o Atlântico Sul” a partir de Lisboa.

A proposta reforça “ainda mais o nosso compromisso de longo prazo com a TAP e com Portugal”, disse fonte oficial da Lufthansa ao JE a 30 de setembro quando entregou a proposta melhorada.

“A nossa proposta reflete a nossa convicção de que, com base no nosso historial comprovado de desenvolvimento bem-sucedido de companhias aéreas de rede, o Grupo Lufthansa é o melhor parceiro para apoiar o crescimento futuro da TAP, reforçar a sua competitividade e continuar a desenvolver o seu papel enquanto companhia aérea de bandeira de Portugal”, disse a empresa na altura.

As propostas melhoradas para 44,9% da TAP superam os mil milhões de euros. Isto significa que avaliação dos 100% da companhia aérea portuguesa superam os dois mil milhões de euros, revelou recentemente a “Bloomberg”.

Nos critérios definidos pelo Governo para as propostas pela TAP, esteve o “encaixe imediato” de dinheiro, mas também a “qualidade do plano industrial e estratégico de longo prazo”, incluindo o crescimento da frota e o plano de desenvolvimento do novo aeroporto de Lisboa.

Outros critérios são o investimento na operação aérea no Porto e restantes aeroportos, combustíveis sustentáveis e manutenção e engenharia. O executivo de Luís Montenegro também deixou em aberto a possibilidade de uma segunda fase de privatização, que seria sujeito a um processo autónomo.

A Lufthansa comprou 44,9% da TAP por 1.025 milhões de euros. O valor pode ascender aos 1.200 milhões para atingir os 49,9%, dependendo da adesão dos trabalhadores da companhia aos 5% que estão reservados, mas que serão vendidos aos alemães se não houver adesão suficiente.

A avaliação total coloca a companhia a valer mais de 2.500 milhões de euros.

“Hoje garantimos o futuro da TAP”, disse o primeiro-ministro esta quarta-feira, 14 de outubro.

“A proposta financeira foi 16% superior à proposta concorrente e com menor grau de incerteza. Foi a melhor escolha”, anunciou hoje Luís Montenegro em conferência de imprensa.

Luís Montenegro destacou os mais de três mil milhões de euros injetados pelos contribuintes na companhia aérea. “Fomos firmes e exigentes na negociação para obter as melhores condições e reduzir a exposição futura do Estado”.

A “Bloomberg” revelou recentemente que as propostas melhoradas para 44,9% da TAP superam os mil milhões de euros. Isto significa que avaliação dos 100% da companhia aérea portuguesa superam os dois mil milhões de euros.

Depois de escolhido o vencedor, o Conselho de Ministros terá de aprovar os instrumentos contratuais, como o contrato de compra e venda de ações e o acordo parassocial. Depois, a operação ainda terá de obter a luz verde da Direção-Geral da Concorrência (DGComp) da Comissão Europeia.

A privatização da TAP só estará concluída em 2028. Com a escolha do vencedor prevista para este mês, o ministro das Finanças prevê que a autorização da Direção-Geral da Concorrência (DGComp) da Comissão Europeia tenha lugar no espaço de 18 a 24 meses.

A companhia alemã tem vindo a dizer que ambiciona a TAP como “”principal companhia aérea para o Atlântico Sul” a partir de Lisboa.

A proposta reforça “ainda mais o nosso compromisso de longo prazo com a TAP e com Portugal”, disse fonte oficial da Lufthansa ao JE a 30 de setembro quando entregou a proposta melhorada.

“A nossa proposta reflete a nossa convicção de que, com base no nosso historial comprovado de desenvolvimento bem-sucedido de companhias aéreas de rede, o Grupo Lufthansa é o melhor parceiro para apoiar o crescimento futuro da TAP, reforçar a sua competitividade e continuar a desenvolver o seu papel enquanto companhia aérea de bandeira de Portugal”, disse a empresa na altura.

Nos critérios definidos pelo Governo para as propostas pela TAP, esteve o “encaixe imediato” de dinheiro, mas também a “qualidade do plano industrial e estratégico de longo prazo”, incluindo o crescimento da frota e o plano de desenvolvimento do novo aeroporto de Lisboa.

Outros critérios são o investimento na operação aérea no Porto e restantes aeroportos, combustíveis sustentáveis e manutenção e engenharia. O executivo de Luís Montenegro também deixou em aberto a possibilidade de uma segunda fase de privatização, que seria sujeito a um processo autónomo.a