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As eleições intercalares nos Estados Unidos, marcadas para 3 de novembro de 2026, representam um dos potenciais pontos de viragem mais relevantes para os mercados financeiros. A conclusão resulta da análise “Eleições Intercalares nos EUA de 2026: As implicações para o mercado”, desenvolvido pela XTB, que traçou um retrato exaustivo sobre os cenários eleitorais e o seu impacto direto nas principais classes de ativos, como índices bolsistas, mercado cambial, matérias-primas e criptoativos.

O estudo demonstra que o desempenho dos mercados é determinado não só pelos resultados eleitorais em si, mas essencialmente pela resolução da incerteza que os antecede. Ao longo de 19 ciclos eleitorais intercalares, o índice S&P 500 registou uma valorização média de apenas 1,1% nos 120 dias de negociação anteriores à votação, face a uma forte rentabilidade média de 13% nos 120 dias seguintes. Este padrão de otimismo e estabilização tem sido historicamente acompanhado por uma descida média de 5,5 pontos no índice de volatilidade VIX.

Eduardo Silva, diretor da XTB Portugal sublinha que, terminada a eleição, a incerteza dissipa-se: “Os resultados eleitorais, por si só, não determinam a trajetória dos mercados no longo prazo, uma vez dissipada a incerteza política, os fundamentais macroeconómicos, a política da Reserva Federal e os resultados empresariais voltam a assumir uma influência predominante”.

Os cenários eleitorais e a rotação setorial

A projeção de referência da XTB aponta para um Congresso dividido – com os Democratas a conquistarem a Câmara dos Representantes e os Republicanos a manterem o controlo do Senado -, atribuindo a este cenário uma probabilidade de cerca de 60%. O consequente impasse legislativo (gridlock) reduz o risco de alterações significativas na política fiscal aplicável às empresas, beneficiando o setor da tecnologia de grande capitalização, o índice S&P 500 no geral e áreas como pagamentos digitais e bens de consumo essenciais.

No entanto, perante um cenário de vitória do Partido Republicano nas duas câmaras reativaria o chamado “Trump trade” nos mercados, desencadeando uma rotação de capital com foco em ações de empresas de menor capitalização (small caps representadas pelo índice Russell 2000), na banca, na energia tradicional, na indústria e na defesa.

Por outro lado, um cenário de controlo total por parte do Partido Democrata tanto do Senado como da Câmara dos Representantes poderia criar pressão regulatória sobre o setor financeiro e tecnológico, mas favoreceria áreas como a saúde, programas de Medicare, as energias renováveis e o retalho de consumo.

O ouro como proteção e a pressão nos combustíveis

Independentemente de quem controle o Congresso, a dinâmica orçamental estrutural dos EUA continua a ser o principal motor macroeconómico de longo prazo e tem vindo a alterar as relações tradicionais das classes de ativos. Com projeções de que a dívida federal norte-americana atinja 145% do PIB em 2035, foi quebrada a relação inversa que o ouro costumava ter com as taxas de juro elevadas. A XTB conclui que o metal precioso é cada vez mais encarado por bancos centrais e investidores como uma proteção inegociável contra o risco orçamental e a desvalorização cambial.

No plano da energia, os preços da gasolina atingiram um patamar recorde de 4,15 dólares por galão no fim de semana do Labor Day (entre 5 e 7 de setembro de 2026). Estes custos de combustível no retalho funcionam como um indicador direto de inflação para os eleitores e um obstáculo político evidente para o partido que ocupa a Casa Branca antes das eleições intercalares. Historicamente, em respostas a estas pressões, os preços do petróleo bruto
enfrentam uma pressão descendente entre 20 a 25 dias antes das eleições intercalares, motivada por medidas da administração para aliviar o mercado.

O ciclo da Bitcoin e o ambiente regulatório

No que diz respeito aos ativos digitais, os fundamentos da rede de bitcoin mantêm-se sólidos, com o atual ciclo de quatro anos associado aos halvings da moeda a manter-se estruturalmente intacto, projetando a expansão da rede face a ciclos passados. Do ponto de vista puramente político, o impacto direto de um escrutínio eleitoral depende fundamentalmente do desfecho para o Congresso.

Um controlo Republicano total constituiria o impulsionador regulatório mais favorável, aumentando substancialmente a probabilidade de criação de uma reserva estratégica de Bitcoin e de aprovação de enquadramento legislativo claro para o mercado de criptoativos. Por oposição, o cenário de Congresso dividido tenderá a ter um impacto neutro na Bitcoin.

Considerando que um Congresso dividido e o consequente bloqueio legislativo representam o desfecho mais provável, as perspetivas apontam para um ambiente de maior previsibilidade. Segundo a XTB, este cenário permite que os mercados voltem a focar-se nas dinâmicas macroeconómicas estruturais a longo prazo, libertando o crescimento impulsionado pela estabilidade nos diversos setores.

O Morgan Stanley manteve a liderança entre os assessores financeiros de operações de fusões e aquisições (M&A) no setor dos serviços financeiros durante os primeiros nove meses de 2026 em termos de valor das transações, enquanto a Houlihan Lokey liderou em número de operações, segundo dados divulgados pela consultora GlobalData.

A Frente Comum convocou, esta terça-feira, uma greve nacional dos sindicatos da administração pública para o dia 20 de novembro.

“Reafirmando que não aceitam o empobrecimento, a desvalorização profissional nem a destruição dos serviços públicos, o plenário de sindicatos da Frente Comum delibera avançar com uma greve geral dos trabalhadores da administração pública, no dia 20 de novembro”, lê-se na resolução do plenário que decorreu, esta terça-feira, em frente à Assembleia da República.

Os sindicalistas exigem a negociação da Proposta Reivindicativa Comum (PRC) para 2027, melhores condições de vida e de trabalho, bem como uma administração pública que sirva verdadeiramente as populações.

Em declarações aos jornalistas, o coordenador da Frente Comum, Sebastião Santana, disse estar em causa “lutar contra um orçamento que destrói a administração pública” e que está “longe do interesse das populações”.

“Neste sentido, não nos vemos com outra hipótese, que não seja fazer tudo o que estiver ao nosso alcançar para que este orçamento não passe”, afirmou o líder sindical.

Questionado sobre a escolha do dia para a realização da greve, Sebastião Santana disse ser estratégico por “permitir não ter uma greve de protesto, mas uma greve que pode ter consequências”.

A votação global do Orçamento do Estado (OE) 2027 está agendada para o dia 24 de novembro.

Para que a greve seja desconvocada, o coordenador da Frente Comum disse ser necessário que o “Governo se sente à mesa, que pegue nas 83 propostas que entregamos no dia 30 de setembro e esteja disposto a negociar, que é tudo o que não fez”.

“Este governo, pelos vistos, tem medo de quem se manifesta de todas as maneiras”, rematou Sebastião Santana, acrescentando que não está à espera que o anúncio da greve tenha alguma influência na marcação de reuniões.

A coporta-voz do Livre, Isabel Mendes Lopes, frisou, esta terça-feira, 27 de outubro, ser importante que o Presidente da República “se posicione logo”, em reação às declarações esta manhã de António José Seguro sobre os acontecimentos da madrugada do passado domingo, no Porto e em Lisboa. 

“Não gostei do que vi. Não são imagens normais para uma democracia consolidada. Sempre defendi o diálogo, fui eleito sob bandeira do diálogo e estarei sempre na defesa do diálogo. Precisamos de colocar o diálogo como solução para os problemas e nunca a violência”, afirmou,

Na Assembleia da República, Isabel Mendes Lopes referiu que a reação de António José Seguro foi “cautelosa”. “Nós estamos numa altura em que é preciso dar uma palavra ao país de forma imediata, quando vemos o que vimos de sábado para domingo, estamos a falar de uma violência policial que me parece completamente injustificada”, disse.

“Todos os responsáveis políticos têm de se posicionar, nomeadamente o Presidente da República e é importante que se posicione logo, quando as coisas acontecem porque o país também espera isso”, afirmou Isabel Mendes Lopes.

Portanto, “o repudio pela violência a que assistimos por parte da polícia na noite de sábado para domingo sobre manifestantes pacíficos que estavam nas praças de Lisboa e no Porto, parece-me que é algo absolutamente essencial”, frisou.

Isabel Mendes Lopes frisou que o “Presidente da República também apelou ao dialogo na habitação, mas também a outros sectores como é a saúde”.

“O diálogo acontece todos os dias na Assembleia da República. O que tem acontecido é que há uma prepotência, uma arrogância por parte do Governo em ouvir as propostas que estão em cima da mesa apresentada por todos os partido”, afirmou a deputada do Livre.

19h07: Montenegro disponível para alterações que beneficiem regiões autónomas

“Nós estaremos disponíveis para, em sede de especialidade, podermos ainda revisitar a relação financeira entre a Administração Central e a Administração Regional com vista a poder promover algumas alterações que beneficiem ainda mais os açorianos, os madeirenses e os porto-santenses”, adiantou Montenegro.

Montenegro disponível para alterações que beneficiem regiões autónomas

18h32: Montenegro diz que há abertura para propostas da oposição e que está “muito atento” ao custo de vida

O primeiro-ministro, Luís Montenegro, disse que há abertura para acolher propostas dos partidos da oposição, inclusive do PAN, como foi “feito nos anos anteriores”, mas ressalvou que muitas das iniciativas das outras forças partidárias “não são complementares” às do executivo, mas sim “alternativas”.

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18h13: BE acusa Montenegro de “mandar bater” em manifestantes e insiste na saída do presidente do IHRU

“Desta vez não foi ver a bola, não foi a um festival de verão mas ficou a assistir de bancada enquanto os portugueses saíam à rua em defesa do direito ao acesso à habitação. Durante a sua ausência mandou bater em quem pacificamente defendia o direito à habitação em vez de estar presente no Conselho de Ministros a bater-se por políticas que garantam o direito à habitação”, acusou o Fabian Figueiredo do BE.

BE acusa Montenegro de “mandar bater” em manifestantes e insiste na saída do presidente do IHRU

18h01: Montenegro pede “sentido de responsabilidade e coragem” a PS e Chega

O primeiro-ministro disse querer “continuar a acreditar que os líderes dos maiores partidos da oposição de vez em quando têm sentido responsabilidade e coragem para decidir as mudanças que o país precisa”.

Habitação: Montenegro pede “sentido de responsabilidade e coragem” a PS e Chega

17h49: Crise “não se resolve à bastonada”, diz PCP

“Quem luta e se manifesta quer respostas, não quer violência”, afirmou Paulo Raimundo, numa referência às manifestações pelo direito à habitação que se têm realizado em Lisboa e no Porto.

Crise “não se resolve à bastonada”, diz PCP

17h24: Montenegro diz que “também não gostou do que viu” e que PSP atuou em último recurso

“A senhora deputada instou-me a poder reconhecer que as cenas de agressão de cidadãos a forças da autoridade ou de incumprimento da lei ou, eventualmente, a resposta por parte das forças da autoridade não são imagens que nós gostemos de ver. Claro que não, eu também não gosto de ver”, respondeu Montenegro à deputada do Livre.

Montenegro diz que “também não gostou do que viu” e que PSP atuou em último recurso

17h00: IL questiona como pode viabilizar proposta e PM responde que liberais têm “enormíssimas razões”

“Se o PSD tivesse implementado as medidas que anteriormente tinha votado favoravelmente, assim que chegou ao Governo, ainda em 2024, hoje já estaríamos, certamente, a ver os efeitos a terem um impacto positivo na resolução desta crise”, defendeu a presidente da IL, Mariana Leitão.

IL questiona como pode viabilizar proposta e PM responde que liberais têm “enormíssimas razões”

16h39: Carneiro responsabiliza “orientações políticas” do Governo e não a polícia

“A minha crítica não é à polícia, a minha crítica é mesmo ao Governo. A minha crítica é ao Governo, porque se houvesse bom senso da parte do Governo, o direito de manifestação nunca foi incompatível com o Estado de direito democrático”, enfatizou o secretário-geral do PS.

Carneiro responsabiliza “orientações políticas” do Governo e não a polícia

16h11:Montenegro afirma que falou nos dois dias seguintes às manifestações

O primeiro-ministro, Luís Montenegro, recusou ter estado em silêncio perante as manifestações de protesto pela falta de acesso à habitação em Portugal, contrapondo que falou nos dois dias seguintes aos protestos de rua.“Àqueles que dizem que o primeiro-ministro não falou, nunca se esqueçam que falou no primeiro e no segundo dia em que houve manifestações na rua em Portugal”, declarou.

Habitação: Montenegro afirma que falou nos dois dias seguintes às manifestações

16h06: Ventura questiona “onde andou” o PM, Montenegro diz que esteve a trabalhar

André Ventura foi o primeiro a questionar o chefe de Governo durante o debate sobre o Orçamento do Estado para o próximo ano, no Parlamento, e a primeira pergunta que colocou foi: “Onde é que andou durante todo este tempo em que o país se debatia com manifestações em muitas da suas cidades, em que polícias eram agredidos, ofendidos e o Estado de Direito era ameaçado, e o país não sabia do seu primeiro-ministro?”.

Ventura questiona “onde andou” o PM, Montenegro diz que esteve a trabalhar

15h31: Luís Montenegro: “A PSP tem sido especialmente cuidadosa e competente” a lidar com protestos

O primeiro-ministro abriu o debate na generalidade do Orçamento do Estado para 2027, no plenário da Assembleia da República. A PSP tem sido especialmente cuidadosa e competente na reposição da normalidade, respeitando a lei e os cidadãos”, afirmou o primeiro-ministro na abertura do debate no plenário sobre o Orçamento do Estado para 2027.

Luís Montenegro: “A PSP tem sido especialmente cuidadosa e competente” a lidar com protestos

15h10:Mais de 100 sindicalistas contestam orçamento em frente à AR

Mais de uma centena de dirigentes, delegados e ativistas sindicais da Frente Comum da Administração Pública manifestaram-se esta terça-feira, 27 de outubro, junto à Assembleia da República, em Lisboa, para contestar a proposta de Orçamento do Estado para 2027 (OE2027). Sob o mote “Vamos discutir o OE2027 e como defender os interesses dos trabalhadores!”, o coordenador da Frente Comum, Sebastião Santana, começou por referir que “este orçamento não serve para os portugueses”.

Mais de 100 sindicalistas contestam orçamento em frente à AR

15h00 – Assista aqui ao debate do Orçamento de Estado para 2027

7h00: Orçamento tem via verde na generalidade, mas protestos aumentam pressão

A aprovação do Orçamento do Estado está, à partida, garantida, depois de o PS ter assegurado que se vai abster. Mas a crescente pressão social em torno do custo de vida e da habitação promete aquecer o debate, que começa esta terça-feira, às 15h. Para a hora do plenário, esta terça-feira à tarde, está marcada uma nova manifestação, desta vez em frente ao Parlamento.

Orçamento tem via verde na generalidade, mas protestos aumentam pressão

A Cofidis e a consultora de talento Magma Studio realizam no dia 3 de novembro, nas Natura Towers, em Lisboa, uma nova edição do Open Day de Finanças Pessoais, dirigida a estudantes universitários, no âmbito das comemorações do Dia Mundial da Poupança.

A iniciativa, que marca também o Dia Mundial da Poupança a 31 de outubro, inclui pela primeira vez um mini hackathon, no qual os participantes trabalham em equipa para desenvolver “Soluções para os desafios financeiros dos jovens” e apresentam as propostas a um júri composto por responsáveis das duas entidades.

O programa é antecedido pela sessão de orientação prática “Dá voz às tuas finanças e carreira”, conduzida pelo especialista em finanças pessoais Diogo Marques. O evento decorre em duas sessões autónomas (manhã e tarde), com limite de 30 participantes cada, e inclui momentos de ‘networking’ e o “Safari pela Cofidis”, uma visita imersiva às instalações da instituição financeira. As sessões serão transmitidas em direto no TikTok.

“Mais do que abordar a poupança numa perspetiva estritamente teórica, é essencial envolver os jovens na construção de respostas para os seus próprios desafios. A entrada na vida ativa e a conquista da independência exigem informação credível, sentido crítico e autonomia”, afirmou Catarina Peleja, diretora Financeira, de Risco e Qualidade da Cofidis Portugal.

O Open Day dá continuidade à Escola das Finanças, projeto conjunto que desde outubro de 2023 já capacitou 111 mil jovens. O número de participantes passou de 26 mil no primeiro ano para 35 mil em 2025 e atingiu 50 mil inscrições em 2026. A formação com maior adesão este ano, sobre “Apoios e benefícios do Estado que a maioria dos jovens nunca pede”, registou mais de 6.500 inscrições.

“Os números alcançados pela Escola das Finanças demonstram que os estudantes e também profissionais com experiência têm uma enorme vontade de dominar a sua gestão financeira quando os conteúdos são acessíveis e ligados ao seu quotidiano”, sublinhou Miguel Gonçalves, CEO da Magma Studio.