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Os mercados financeiros globais negoceiam sob um ambiente de cautela nesta terça-feira, com a força contínua do setor tecnológico a contrabalançar as pressões crescentes vindas do mercado de dívida soberana e o agravamento das incertezas políticas no continente europeu.

Os mercados abrem a sessão após um dia positivo em Wall Street na segunda-feira (5 de outubro), impulsionado pela tecnologia e pela redução das expectativas de subida de juros da Fed em outubro, mas com yields soberanos ainda elevados e preocupações fiscais na Europa (especialmente França) e tensões geopolíticas no Médio Oriente a manter o petróleo em níveis altos.

Em Wall Street, os contratos futuros sinalizam uma abertura sem rumo definido após as fortes valorizações registadas no arranque da semana. Os investidores aguardam a publicação do indicador de atividade no setor dos serviços nos Estados Unidos, que representa perto de três quartos do produto interno bruto norte-americano, em busca de novos sinais sobre a saúde da maior economia do mundo e os próximos passos da política monetária.

O otimismo impulsionado pela inteligência artificial continua a servir de suporte ao índice S&P 500 e ao Nasdaq. A fabricante de semicondutores Nvidia permanece perto de máximos históricos, enquanto o conglomerado espacial SpaceX atrai as atenções do mercado após o Morgan Stanley ter reiterado a recomendação de compra para os títulos da empresa com um preço-alvo de 300 dólares, sublinhando a avaliação atrativa das ações face à procura por capacidades de IA e rede de satélites.

Nas praças europeias, a sessão perspetiva-se mais contida, com os principais índices acionistas penalizados pelo aumento das taxas dos títulos de dívida pública. Na Zona Euro, a dívida de referência alemã a 10 anos acompanha a tendência de subida dos rendimentos globais, enquanto o spread dos títulos franceses face aos alemães se mantém alargado devido às dúvidas sobre a aprovação do orçamento do país.

A Europa fechou a segunda em terreno misto a positivo no Stoxx 600 (+0,36%), com o DAX a recuperar, mas o CAC 40 sob pressão devido às preocupações fiscais e políticas em França (orçamento e risco de diluição das medidas de consolidação).

A volatilidade no mercado cambial reflete igualmente as fricções políticas na Europa, mantendo o euro em trajetória de enfraquecimento face ao dólar. O euro caiu para mínimos de cerca de 17 meses (próximo de 1,116-1,118 dólares) por causa do prémio de risco francês.

Para terça, espera-se continuidade da cautela em França e possível contágio a outros soberanos periféricos. Os futuros europeus na segunda mostraram sinais mistos (DAX e Euro Stoxx ligeiramente negativos ou estáveis em alguns momentos). O spread OAT-Bund continua no centro das atenções.

Também a yield das obrigações do Tesouro norte-americano a 10 anos negoceia perto de máximos de duas décadas, exercendo pressão descendente sobre os ativos de risco.

No mercado de commodities, a cotação do petróleo recua ligeiramente, aliviando marginalmente as preocupações inflacionistas num momento em que a estabilização dos preços da energia ajuda a compensar o impacto dos riscos geopolíticos regionais.

Wall Street aproxima-se de máximos históricos apesar da subida dos juros e incerteza geopolítica

Segundo a análise por Antonio Di Giacomo, Senior Market Analyst na XS.com, Wall Street arrancou a semana em alta. Na sessão de segunda-feira, 5 de outubro, os principais índices norte-americanos avançaram, sustentados pelo otimismo da sessão anterior e pela queda dos preços do petróleo.

“O S&P 500 chegou a negociar em torno dos 7.770 pontos, muito próximo do recorde de 7.814 pontos, enquanto o Nasdaq atingiu um novo máximo histórico perto dos 31.030 pontos. O Dow Jones manteve-se acima dos 51.200 pontos. O movimento reflete uma maior predisposição dos investidores para manter a exposição a ações, mesmo num contexto de yields em alta”, refere o analista que acrescenta que o suporte veio dos dados económicos mais fracos nos EUA, que reduziram as expectativas de uma subida de juros em outubro.

“Comentários de membros da Reserva Federal a defender uma política menos restritiva também melhoraram o sentimento. Para o mercado, uma pausa permitiria avaliar com mais clareza a evolução do emprego e da inflação – embora manter as taxas não signifique, por si só, que o banco central esteja pronto para começar a cortar”, defende Antonio Di Giacomo.

As grandes tecnológicas e as ações de crescimento voltaram a ser o motor do rally desta segunda-feira. O interesse por estes setores sustentou o S&P 500 e empurrou o Nasdaq para novos máximos, mesmo com as yields do Tesouro elevadas. É um sinal de que as expectativas de crescimento de resultados continuam suficientemente fortes para justificar compras, apesar de condições de financiamento mais exigentes.

O alerta vem das obrigações

O principal sinal de alerta veio precisamente do mercado obrigacionista. A yield do Tesouro americano a 10 anos subiu para os 5,30%. Este nível encarece o crédito para empresas e famílias, torna as obrigações uma alternativa mais competitiva face às ações e pressiona as avaliações ao reduzir o valor presente dos lucros futuros. A continuação do rally dependerá, por isso, de resultados empresariais que justifiquem os preços atuais.

A tensão política em França adicionou incerteza ao movimento de venda de dívida e aumentou a atenção ao risco europeu. Em momentos de maior perceção de risco, os ajustamentos no mercado de dívida tendem a propagar-se entre regiões. Wall Street vive, assim, entre duas forças opostas: o alívio com a possível pausa da Fed e a pressão das yields de longo prazo.

Petróleo em queda dá alívio à inflação

Nos mercados de energia, a recuperação das exportações do Médio Oriente e o acordo do G7 para libertar 100 milhões de barris de gasóleo e crude ajudaram a aliviar as preocupações com a oferta. A expectativa de maior disponibilidade pressionou o petróleo em baixa e trouxe algum alívio para as perspetivas de inflação.

A queda beneficia empresas dependentes de transporte, logística e energia, ao reduzir custos operacionais, e pode aliviar o consumidor caso se traduza em combustíveis mais baratos. O impacto na inflação, no entanto, dependerá da duração da queda e da forma como se transmite a outros bens e serviços. Uma correção temporária tem menos efeito económico do que uma normalização sustentada da oferta.

O risco geopolítico continua a ser a principal ameaça a este cenário. Uma escalada do conflito regional pode voltar a interromper exportações, afetar rotas marítimas e aumentar custos de transporte e seguros, recolocando pressão ascendente sobre o petróleo e complicando as decisões da Fed. As reservas estratégicas dão suporte temporário, mas a sua eficácia depende da continuidade dos fluxos comerciais.

Com uma agenda leve de dados económicos e resultados empresariais esta semana, o mercado deverá ficar mais sensível a comentários de bancos centrais e a desenvolvimentos geopolíticos. Com os índices perto de máximos, a questão agora é se os ganhos se alargam a mais setores ou se continuam concentrados num pequeno grupo de empresas. Uma participação mais ampla daria mais solidez ao rally.

Em suma, Wall Street mantém o momento positivo graças às tecnológicas, ao alívio no petróleo e à expectativa de que a Fed mantenha as taxas em outubro. Mas com a yield a 10 anos nos 5,30% e as tensões geopolíticas em alta, há pouco espaço para conforto. Novos recordes vão depender de três fatores: alívio continuado na energia, estabilização das yields e resultados que sustentem as avaliações atuais.

O mercado obrigacionista tem vivido um período de tensões elevadas, com as yields soberanas de diversas economias ocidentais a quebrarem máximos de vários anos e em múltiplas maturidades, dados os conflitos geopolíticos e comerciais, a persistência da inflação e as posições orçamentais pouco sustentáveis de inúmeros governos. Ainda assim, no caso da Zona Euro, os analistas veem margem nos orçamentos nacionais para acomodar possíveis subidas com custos de financiamento, sendo uma crise da dívida um risco ainda marginal.

Esta semana viu a continuação da escalada dos juros soberanos desde o Japão até aos EUA, incluindo a Europa, isto antes de sexta-feira trazer alguma calma à situação. Para Portugal, o cenário foi, contudo, ligeiramente distinto: os títulos a 10 anos quebraram a barreira dos 4% pela primeira vez em quase uma década na quinta-feira, mantendo-se nesse nível no arranque da última sessão da semana, antes de aliviarem um pouco.

Na mesma linha, os títulos japoneses a 10 anos continuaram a subir na sessão de sexta-feira e chegaram a 3,1%, novo máximo de 30 anos à boleia de uma recalibração das expectativas dos investidores quanto à persistência da inflação e às taxas de juro, que deverão ficar mais altas por mais tempo do que se estimava há meio ano.

Do outro lado do Atlântico, os EUA viram novo máximo nos títulos do Tesouro a 10 anos com 5,19%, fixando novo máximo desde 2007. Nas maturidades a 30 anos, a yield chegou a 5,48%, um pico não visto desde 2004 à medida que o país se debate com preços recorde dos combustíveis, nomeadamente o gasóleo, que já quebrou os 6,50 dólares (5,70 euros) por galão – equivalente a cerca de 1,50 euros por litro.

Também a taxa média das hipotecas a 30 anos, um indicador chave da saúde do mercado imobiliário norte-americano, chegou a 7% esta semana, o valor mais alto desde que Trump regressou à Casa Branca e representando uma subida de praticamente 1 ponto percentual (pp) desde que EUA e Israel decidiram atacar o Irão.

Na Europa, os títulos alemães a 10 anos recuaram ligeiramente na sexta-feira depois de chegarem a 3,6% no dia anterior, enquanto os franceses quebraram 4,7% antes de também acalmarem durante a última sessão da semana. O spread entre ambos os títulos, normalmente tomado como um dos indicadores mais relevantes na perceção de risco dos mercados à economia francesa, chegou a máximos de 2012, em plena crise da zona euro, enquanto os investidores vão avaliando a situação orçamental e política francesa, que tem eleições presidenciais para o ano.

Europa está protegida

Perante este cenário, a Oxford Economics reconhece que a subida nas yields coloca pressão sobre orçamentos já bastante esticados dos países europeus, mas não antecipa situações limite que coloquem em causa a sustentabilidade das contas públicas.

Em primeiro lugar, o think-tank destaca que os credit default swaps (CDS) dos Estados-membros da Zona Euro não têm estado a subir – pelo contrário, no caso alemão, por exemplo, este indicador está em mínimos fixados na grande crise financeira, tal como para Espanha. Itália fica ligeiramente acima, mas ainda numa posição confortável, enquanto França, apesar de ter visto um incremento nos últimos meses, mantém-se em níveis historicamente baixos.

Isto é visto como um sinal de que os mercados não estão a ajustar taxas face a receios de incumprimento, mas sim num movimento de recalibração face à expectativa de taxas de juro diretoras mais altas – um cenário coerente com uma inflação mais persistente e duradoura.

Mesmo num cenário adverso, em que as bunds alemãs ficam por um período alargado 50 pontos base (pb) acima da média recente, a nota não antevê uma crise como a de 2010. França verá mais pressão ascendente na dívida e saldos orçamental, enquanto Itália dificilmente conseguirá inverter a tendência de endividamento. Já outros países altamente endividados, nos quais se inclui Portugal, “também são atingidos com força, mas não na mesma magnitude”.

Ainda assim, este cenário levaria a um disparo nos custos de financiamento que colocaria a fatura do serviço da dívida em cerca de 12% da receita coletiva dos Estados-membros da Zona Euro em 2035.

Do lado privado, a GeneraliAM fala em “bases técnicas fortes, influxos persistentes e balanços saudáveis” que também permitirão ao mercado de crédito continuar a absorver a subida das yields soberanas. “Até o crescimento abrandar significativamente ou as condições de financiamento se deteriorarem mais, o crédito deve continuar a superar as soberanas, oferecendo um perfil de risco-lucro mais atrativo via uma combinação do ‘carry’, fundamentos fortes e dinâmica de mercado favorável”, remata.

Tal como haviam dito vários analistas – entre eles o investigador André Pereira Matos em entrevista ao JE – a quarta vitória de Luiz Inácio Lula da Silva na corrida presidencial afigura-se bem mais difícil que nas três vezes anteriores, em que levou sempre de vencida o seu opositor. E nessas três vezes, Lula da Silva apresentou-se sempre à segunda volta como vencedor da primeira: em 2002, avançou com 46,4% contra José Serra, em 2006 com 48,6% contra Geraldo Alckmin e em 2022 com 48,4% contra Jair Bolsonaro. Apenas em 1989 Lula da Silva partia para a segunda volta depois de se classificar em segundo lugar, com 17,1%, atrás de Fernando Collor de Mello, que obteve 30,4% e que acabaria por vencer a segunda volta.

Desta vez, o presságio da primeira tentativa de atingir a presidência persegue Lula da Silva: na primeira volta deste domingo, 4 de outubro, não foi além dos 45,16%, um pouco atrás dos 47,03% obtidos por Flávio Bolsonaro. Há quatro anos, o seu pai, Jair, não tinha ido além de um segundo lugar na primeira volta, com 43,2%, contra os já referidos 48,4% de Lula da Silva. Bolsonaro perderia a segunda volta com 49,1% – mas desta vez há muitos analistas que antecipam uma vitória do seu filho.

Para todos os efeitos, os resultados de domingo indicam que o país está profundamente dividido a meio, o que fica claro pelo facto de os seis restantes candidatos terem averbado, em conjunto, cerca de 8% dos votos. Muito pouco, mas ainda assim eventualmente importantes para quem quiser ganhar a segunda volta, a 25 de outubro.

Augusto Cury, que surpreendeu ao terminar em terceiro lugar com 2,9% dos votos (chegou a ter intenções de voto que se aproximavam dos 10%), anunciou oficialmente que não apoiará nenhum dos candidatos restantes. Cury afirmou que se vai “silenciar completamente” em relação à segunda volta. Renan Santos, que chegou aos 2,24%, também rejeitou formalmente qualquer apoio, mas disse que considera a vitória de Flávio Bolsonaro muito provável. Ronaldo Caiado, que chegou aos 2,18%, remeteu uma decisão final sobre apoios à segunda volta para o partido (PSD). Só Romeu Zema que não foi além de uns ‘despiciendos’ 0,27%, governador de Minas Gerais, sinalizou um posicionamento claramente anti-Lula, mas ainda não formalizou um endosso direto a Flávio Bolsonaro.

O que disseram os dois

“O resultado, às vezes, é um pouco inesperado. Eu confesso que esperava ganhar no primeiro turno”, declarou Lula da Silva, referindo-se às sondagens que o colocavam numericamente à frente na reta final da campanha. Para demonstrar confiança perante os seus apoiantes, o ainda presidente recorreu a termos que os analistas dizem ser do futebol para avisar o adversário: “eu sou muito bom no mata-mata, no tête-à-tête. Vamos ter um dia de folga e, na terça-feira, que os Bolsonaros se preparem. O jogo vai começar, estamos na prorrogação e vamos convencer as pessoas”.

Lula definiu que a grande prioridade estratégica da sua “nova campanha” será resgatar os eleitores que não foram votar. A primeira volta registou uma abstenção superior a 33 milhões de eleitores (21,07% do eleitorado). É o maior percentual de abstenção registado numa primeira volta desde 1998 (quando tinha atingido 21,5%). O indicador mantém-se acima do registado em 2022 (20,93%) e 2018 (20,33%). O problema é que, em quase todas as eleições presidenciais desde a democratização de 1989, o número de eleitores que faltaram às urnas foi maior na segunda volta que na primeira. Resta a Lula da Silva tentar o mesmo que fez há quatro anos: 2022 foi exatamente o único ano que fugiu a esta regra – e Lula da Silva bateu Bolsonaro.

Do seu lado, Flávio Bolsonaro destacou que a votação expressiva que obteve em estados como São Paulo, Rio de Janeiro e Minas Gerais reflete um forte desejo de transformação. “Fiquei muito feliz com a quantidade de brasileiros que foram às urnas para se manifestar e não se omitiram porque queriam essa mudança”, afirmou. E criticou os institutos de sondagens que o colocavam em desvantagem na reta final, celebrando o facto de ter falhado a vitória direta na primeira volta “por muito pouco”. O senador acusou diretamente o atual presidente de usar a máquina pública para tentar interferir no resultado eleitoral. “Depois de tudo o que o Lula fez, gastando mais de 350 mil milhões de reais para tentar vencer as eleições, o que eu tenho para falar é que o Lula está disputando o poder… Eu estou preocupado com o futuro do Brasil”. Bolsonaro recordou que o Congresso Nacional está “configurado” para o seu futuro governo: a forte expansão das bancadas de direita e centro-direita na Câmara dos Deputados e no Senado é um dado que, se vencer, Bolsonaro que usar como argumento de estabilidade.

Câmara e Senado

É que, no dia da primeira volta das presidenciais, os brasileiros também votam para a o Congresso Nacional. No caso da Câmara dos Deputados foram inteiramente renovados os 513 lugares de deputados federais, que cumprem mandatos de quatro anos; no Senado Federal foram renovados dois terços (54 dos 81 lugares, de oito anos).

O Partido Liberal, que apoia Bolsonaro, expandiu significativamente a sua bancada e manteve o estatuto de maior partido, enquanto a esquerda e os partidos tradicionais do chamado ‘centrão’ perderam espaço. Os liberais têm agora 121 deputados eleitos (um aumento em relação aos 97 conquistados em 2022).

A Federação Brasil da Esperança (O Partido dos Trabalhadores de Lula da Silva, comunistas e verdes) tem 88 deputados eleitos (dos quais 70 pertencem isoladamente ao PT), uma queda acentuada face aos 98 parlamentares que somavam anteriormente. O Partido Social Democrático elegeu 43 deputados, os republicanos 41 deputados, o Movimento Democrático Brasileiro (MDB) 36 e o Podemos 27. A força ‘bolsonarista’ mais convicta assegura de 213 deputados, longe da maioria de 257 lugares.

No Senado, as coisas correram ainda pior para Lula da Silva: os conservadores liderados por Flávio Bolsonaro conseguiram um resultado histórico, alterando drasticamente o equilíbrio de forças na câmara alta: a bancada do PL elegeu 19 senadores, somando-os aos nove que já tinham mandato garantido até 2031, passando assim a controlar sozinho 28 das 81 cadeiras, a maior bancada de um único partido na casa desde 1988. O bloco de direita, que faz oposição a Lula (como o Novo, Republicanos e as alas conservadoras do PP e União Brasil), tem agora uma bancada de 44 a 49 senadores a partir de 2027 – ou seja, maioria absoluta.

Ao cabo de três anos passados sobre as legislativas de julho de 2023 – ganhas pelo Partido Popular sem que este tivesse encontrado forma de formar um governo – o chefe do executivo espanhol, que passou os últimos dois anos e meio a recusar marcar eleições antecipadas, marcou… eleições antecipadas – para 29 de novembro.

Uma fuga para a frente segundo alguns analistas, um golpe de mestre para outros. Para todos os efeitos, o socialista Pedro Sánchez conseguiu ‘roubar’ a iniciativa política ao Partido Popular e à extrema-direita do Vox – parceiros de coligação em diversas regiões de Espanha – transmitindo aos espanhóis a ideia de que é ele, o chefe do governo, quem lidera a agenda nacional. Mais importante ainda, Pedro Sánchez segue para eleições com um foco central na questão da habitação. Se tivesse cedido às exigências da direita em marcar eleições antecipadas, o foco seria muito diferente: a corrupção, fenómeno que chegou o mais perto possível do chefe do governo: a cama de casal.

Sánchez vai assim apresentar-se aos espanhóis como alguém a quem não deixaram fazer uma reforma essencial para a população, a da habitação, ao invés de passar a campanha eleitoral a defender-se dos casos de corrupção – dos que já transitaram em julgado, que estão em investigação, dos que criaram a perceção de impunidade da cúpula socialista e do que mais entretanto se descobrir. O primeiro-ministro surgirá não como um líder que não soube escolher os ‘compagnons de route’ e descuidou as suas andanças pela orla do poder, mas como alguém a quem o parlamento maldosamente impediu de fazer uma reforma essencial ao país. E isso pode fazer toda a diferença.

Sondagens desfavoráveis

Mas o caminho afigura-se muito difícil para o socialista. As sondagens mais recentes, publicadas esta segunda-feira, 5 de outubro – logo após o anúncio de Pedro Sánchez – indicam uma vantagem clara para o bloco de direita. O PP lidera confortavelmente todos os estudos sobre intenções de voto, com uma média de 33% a 34% – o que, de qualquer modo, não conferiria ao seu líder, o galego Alberto Núñez Feijóo, uma maioria absoluta (de 176 deputados).

Mais preocupante ainda, o PSOE de Pedro Sánchez surge em segundo lugar, registando uma queda significativa para cerca de 26% (uma perda de cerca de cinco pontos percentuais face às legislativas de 2023).

O Vox é para já apontado como o grande beneficiário do atual descontentamento político, subindo para cerca de 18% a 18,4% das intenções de voto (contra os 12,3% obtidos em 2023).

A esquerda do Sumar e do Podemos, que continua a demonstrar um elevado gosto pela fragmentação – sendo isso talvez um síndrome ibérico! – está também em queda acentuada, com o Sumar a rondar os 5,6% e o Podemos fixado entre os 2,7% e os 3%.

A única combinação matemática viável para formar um novo executivo seria uma coligação entre o PP e o Vox. Juntas, as duas forças serão capazes, dizem as sondagens, de ultrapassar a barreira da maioria absoluta no parlamento espanhol (de 350 lugares). É uma novidade: em julho de 2023, o PP obteve 136 deputados e o Vox conseguiu 33 – ou seja, juntos somaram apenas 169 lugares, num quadro político em que Feijóo tudo fez para bloquear uma eventual coligação, o que acabou por afastar os dois partidos.

Neste particular, o timing das eleições antecipadas também favorece Pedro Sánchez: o mês de novembro é demasiado próximo para a oposição interna ao líder galego, ‘adormecida’ mas existente – e protagonizada por Isabel Díaz Ayuso (presidente da Comunidade de Madrid desde agosto de 2019) – tentar uma troca de presidentes. O tema é importante, porque Díaz Ayuso é desfavorável à ‘cerca sanitária’ que o PP mantém em torno do Vox. Se fosse a madrilena a liderar o partido, os analistas estão convencidos de que não seria difícil uma coligação entre ambos.

Porquê eleições antecipadas

Neste jogo de sombras, o que parece menos importante – ou menos importante que o timing político – é o motivo das eleições antecipadas. Mas há um: no dia 2 de outubro, o Parlamento espanhol chumbou dois decretos-lei propostos pelo governo, que continham medidas de emergência para mitigar a crise no acesso à habitação. O chumbo contou com o voto contra de partidos da oposição e também do partido Junts per Catalunya, liderado pelo ‘foragido’ Carles Puigdemont, que continua a estar legalmente impedido de entrar em Espanha, correndo o risco de, se o fizer, ser imediatamente detido.

Embora o governo de Pedro Sánchez tenha aprovado uma Lei de Amnistia em 2024 para perdoar os separatistas envolvidos no referendo ilegal de 2017, os juízes conservadores do Supremo Tribunal de Espanha recusaram-se a aplicá-la ao caso específico de Puigdemont: o tribunal argumenta que o crime de peculato (apropriação indevida de fundos públicos para organizar o referendo) resultou num benefício pessoal e, por isso, não está coberto pelo perdão. Curiosamente, em agosto de 2024, Puigdemont chegou a entrar clandestinamente em Espanha, fez um discurso público de 15 minutos em Barcelona perante milhares de apoiantes e, de forma que os analistas disseram ser surpreendente, conseguiu escapar e regressar à Bélgica antes que a polícia o conseguisse capturar.

Mas convém recordar que o Tribunal Constitucional de Espanha tem agendada uma decisão sobre o recurso da amnistia: se decidir que o crime de peculato deve ser obrigatoriamente abrangido pela lei de 2024, o mandado de captura cairá e Puigdemont ficará finalmente livre para regressar do exílio. A expectativa do Junts é que tudo isso decorra a tempo de o exilado fazer um regresso triunfal à Catalunha precisamente no arranque da campanha eleitoral para as legislativas antecipadas de 29 de novembro.

A cervejaria Portugália, que desde 1925 serve imperiais geladas na Almirante Reis, em Lisboa. O Café de São Bento, lugar assiduamente frequentado por políticos da esquerda à direita. O Palácio Chiado, onde turistas e locais descobrem a gastronomia contemporânea portuguesa, são alguns exemplos do trabalho de Inês Moura. A forma como trabalha o detalhe e mistura as linguagens contemporâneas com a história dos locais onde projeta têm-na destacado entre os arquitetos da sua geração. Formada em arquitetura na Universidade Lusíada, em Lisboa, e pelo Politécnico de Milão em 2005, o caminho profissional de Inês começou em vários ateliês de arquitetura. Entre os quais o do seu ex-professor da universidade Fernando Hipólito e o do arquiteto Falcão de Campos, que, diz, teve uma grande influência no seu trabalho. Seguiram-se oito anos num ateliê na Praia Grande, em Sintra, onde trabalhava de uma forma “idílica”, conta. “Tudo era desenhado, os projetos que apresentávamos eram calhamaços de folhas com muitos detalhes, tudo descrito. E sempre gostei disso.”

Em 2015, decide montar negócio em nome próprio, trabalhando como uma espécie de ateliê satélite dos seus colegas da Praia Grande. Sentada numa mesa no seu ateliê, perto do jardim da Estrela, de lapiseira na mão e caderno aberto, onde amiúde desenhará alguns pormenores enquanto fala, reforça o gozo que lhe dá ser arquiteta. “É um processo de aprendizagem contínuo. Sinceramente, gostava de trabalhar para sempre.”

Mais tarde, recebe o convite para integrar a equipa criativa da Time Out Market, com a missão de levar a outros países o modelo arquitetónico do mercado de Lisboa. “Foi muito interessante, escolhíamos os arquitetos locais, em Londres ou em Nova Iorque, e acompanhávamos os projetos”, conta. Mesmo nessa altura continuou a trabalhar em alguns projetos seus, apesar do pouco tempo disponível. “Chegava a casa e ainda trabalhava todos os dias até às três da manhã”, recorda.

Em 2017, decide que é tempo de se concentrar no seu ateliê e começa a projetar, para o grupo Non Basta, os restaurantes Memória, Província e Madrasta. É também por esta altura que começa a fazer a arquitetura de interiores do Hotel Esqina. Apesar dos vários projetos da mesma tipologia, recusa a especialização no desenho de interiores de restaurantes e hotéis. “Acontece por acaso”, sem dar grande importância à questão. Mas reforça, “no modo de trabalhar, somos um ateliê de arquitetura tradicional, com as mesmas fases, desde o estudo prévio ao projeto de execução, onde tudo é desenhado. Aliás, todos nós, aqui no ateliê, somos arquitetos”, esclarece.

Criatividade e técnica
Nascida em Cascais em 1984, desde cedo soube qual o caminho que ia seguir. “Sempre quis ser arquiteta e sempre gostei de desenhar”. À questão se a arquitetura é arte ou não, Inês Moura responde que a arquitetura “tem um lado muito criativo, mas também muito técnico. Nunca podemos esquecer que temos de entender os materiais e o que é possível fazer com eles. A arquitetura tem de responder a uma função e por isso, de facto, não é só arte”. Tem um método criativo, um ritual que ajuda a desenvolver as suas ideias – questionamos. Inês conta que, sobretudo, existe um grande envolvimento da sua parte.

“Sou obcecada pelo meu trabalho e pelos projetos que vou fazer, ou seja, não consigo desligar até sentir que chego à ideia certa”, e nunca sentada em frente ao computador, confessa, acrescentando que a cultura visual é muito importante no seu processo criativo, “por isso estou sempre a ver e a pesquisar coisas novas”. Sublinha igualmente outros fatores que contribuem para chegar à ideia, “interpretar e entender o cliente e ver o espaço, são fundamentais”. Entre outros projetos, está a desenhar uma casa na Madeira, e recorda o quão essencial foi visitar o local. “Ter lá ido foi essencial para entender o lugar e respeitá-lo, perceber o contexto e também para conquistar o cliente”, explica.

Regressamos ao seu percurso profissional. E conta-nos como um telefonema lhe deu mais ferramentas para gerir os seus projetos. “Ligaram-me do ateliê Saraiva e Associados, do arquiteto Miguel Saraiva, e convidaram-me para integrar a área de arquitetura de interiores.” Aceitou e passou a ser a diretora criativa dessa área. No ateliê, um dos maiores do país, aprendeu a gerir equipas maiores em projetos de outra escala e com timings muito apertados, como grandes hotéis – o Radisson é um deles.

A experiência contribuiu para que, hoje, novamente dedicada em exclusivo ao seu ateliê, esteja a trabalhar com a sua equipa de seis arquitetos em 15 projetos em simultâneo. Os muitos restaurantes, hotéis e casas que já desenhou, e o grande desejo de projetar fora de Portugal, não beliscaram a sua motivação: “sinto que só agora estou a começar.”