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“Após um longo processo de negociação não chegámos a um acordo comercial, contudo, os méritos da transação persistem, ou seja, a escala, a competitividade, o foco numa operação de retalho fazem sentido quando olhamos para o futuro destes negócios de ‘downstream’. A nossa história de investimento vai-se manter inalterada com foco no ‘upstream'”, segundo o co-CEO João Diogo Marques da Silva em declarações ao Jornal Económico.
A Galp afundou na segunda-feira quase 11% em bolsa com a ação a cair para cerca de 20,5 euros, com os investidores a reagirem negativamente à não concretização do negócio.
Apesar da intenção em avançar com nova operação, não existe nenhum prazo definido para o efeito, com a companhia a admitir a possibilidade de segregar negócios para poder gerir parcerias estratégicas de forma separada.
“Em alguns aspetos, termos os nossos negócios estruturados de uma forma que nos permita dar mais visibilidade ao valor que acrescentam cada um deles individualmente, pode vir a ser positivo”, disse, por sua vez, a co-CEO Maria João Carioca ao JE.
“Não estamos, neste momento, com uma linha temporal já ativa para uma outra opção. Acreditamos na lógica industrial de uma operação com estas características. É sempre na última hora que se negoceiam os aspetos comerciais, as avaliações, a componente mais financeira, e foi neste momento que se chegou à conclusão que não conseguíamos avançar. Agora seria muito estranho se nós, de repente, deixássemos de ver mérito estratégico, que continuamos a ver e, continuando a ver, se surgir uma operação com contornos semelhantes, vamos estar disponíveis e queremos estar preparados para olhar para ela da melhor forma possível. É só isso que estamos a dizer: não mudamos de ideias, vemos mérito e queremos estar preparados para colher o valor desse mérito, desta vez não conseguimos colher o valor para avançar”, segundo Maria João Carioca ao JE.
A questão da refinaria de Sines – que iria passar para uma sociedade controlada a 80% pelos espanhóis da Moeve e 20% pela Galp – foi sempre o tema mais sensível do negócio, especialmente depois de a refinaria ter sido absolutamente crucial para Portugal enfrentar a maior crise energética de sempre, com mais de dois terços do gasóleo e combustível para aviação consumidos em Portugal terem origem em Sines.
Mais. Este é um bom momento para o Governo apoiar o movimento de descarbonização da refinaria de Sines, para garantir a competitividade da infraestrutura.
“Ao longo destas conversas com o Governo, demos ainda mais visibilidade à importância de termos um enquadramento fiscal estável e um enquadramento regulatório bem definido e transparente, que tenha também em conta os incentivos adequados. Ou seja, se quisermos alavancar ainda mais o nosso ativo para futuro com investimentos adicionais, sem dúvida que é absolutamente essencial ter um enquadramento fiscal estável e um incentivo adequado. Caso contrário, ele vai competir com outros ativos fora de Portugal”.
Este assunto é tanto mais importante quando falamos de refinação, que é um setor ou uma atividade extremamente intensiva em termos de capital sujeita a ciclos bastante longos”, disse ao JE o co-CEO João Diogo Marques da Silva.
Questionados se a guerra no Médio Oriente e a crise energética, e o facto de o Governo ter imposto “linhas vermelhas” para não colocar entraves ao negócio, tiveram impacto na decisão de não avançar com o negócio, os gestores rejeitaram essa possibilidade.
“Nenhum negócio funciona em abstrato e portanto sim, ao longo deste período em que estivemos em conversas com a Moeve, muitas coisas evoluíram e o negócio teve um desempenho muito positivo durante este ano. Portanto, não estávamos a olhar apenas para os resultados deste ano ou dos últimos seis meses ou dos últimos três. Estávamos a olhar para o todo, para os planos de investimento futuro, para a capacidade de sustentar esses planos de investimento, para os vários negócios que tínhamos neste portefólio, para a escala que íamos trazer a esses negócios. O contexto é muito específico, mas sendo importante, não foi o determinante. Para chegarmos ao fim, precisamos de ter uma partilha de valor que assegurasse que capturávamos o valor do nosso negócio”, segundo Maria João Carioca.
No caso do Governo, João Diogo Marques da Silva destaca que “houve um diálogo fluido e construtivo e que as preocupações do Governo foram sempre consideradas no âmbito das conversações”.
Mas “não vamos atribuir a essas conversações qualquer tipo de influência ou responsabilidade no desfecho desta transação”.
“O desfecho da transação tem puramente a ver com os termos comerciais em que esta transação foi negociada e com a não criação de valor, do ponto de vista de longo prazo sustentável, para os nossos acionistas. E é com esses critérios de investimento que nós tomamos todas as nossas decisões de portefólio. E essa foi a razão do desfecho”, segundo o gestor.
“Havia o receio de poder escapar ao controle nacional a única refinaria que temos”, diz Governo
O Governo disse hoje ver com “bons olhos” o compromisso da Galp com o investimento na refinaria de Sines após o fim do negócio com os espanhóis da Moeve.
“Acompanhámos muito de perto [o processo de fusão]. É importante as refinarias terem massa crítica para poderem investir na descarbonização. Mas havia o receio de poder escapar ao controle nacional a única refinaria que ainda temos”, disse a ministra do Ambiente e da Energia esta segunda-feira, 26 de outubro.
“No comunicado da Galp é dito que há uma aposta em continuar a investir em produtos verdes: hidrogénio verde, biocombustíveis, vimos isso com muitos bons olhos”, acrescentou Maria da Graça Carvalho.
“Também nos agrada que a Galp continua apostada em separar o retalho da refinaria, em criar uma empresa só para a refinaria. Pensamos que será útil, permite focar as atenções da parte do Estado na refinaria, isso continua. Iremos acompanhar os desenvolvimentos futuros”, segundo a governante em declarações à margem do encontro dos autarcas pelo Clima e Energia em Torres Vedras.
A ministra apontou que “foi uma decisão da Galp devido às negociações com a Moeve… se calhar, não terá correspondido ao que esperavam. É dito que estão abertos a outras parcerias, teremos que estar atentos a futuras parcerias”.
O presidente do Conselho de Administração da Empresa Nacional de Administração dos Portos (ENAPOR), Hamir Inocêncio, destacou, nesta Segunda-feira, 26, na Ilha do Sal, a mobilização de investimentos para o desenvolvimento de corredores marítimos e a modernização das infra-estruturas portuárias de Cabo Verde, com vista ao reforço da conectividade comercial e à afirmação do arquipélago como plataforma logística regional.
Durante a sua intervenção no Fórum de Investimento da África Lusófona, o responsável apresentou os estudos realizados em 2025 para o desenvolvimento de um corredor marítimo entre Cabo Verde e a Guiné-Bissau, concebido para facilitar o transporte de mercadorias e passageiros e aprofundar a integração económica entre os dois países.
De acordo com a apresentação, o projecto está estruturado em duas componentes. A primeira prevê uma ligação marítima para o transporte de contentores, com um investimento estimado em 16 milhões de euros, enquanto a segunda, orientada para o transporte de mercadorias e passageiros, está avaliada em cerca de 50 milhões de euros.
No conjunto, as duas componentes representam um investimento estimado em 66 milhões de euros, destinado a melhorar a circulação de bens e pessoas e a criar condições para o aumento das trocas comerciais entre os mercados da África Ocidental.
Brasil no horizonte das novas rotas comerciais
A criação de ligações marítimas entre o Brasil, Cabo Verde e outros mercados africanos constitui outra das oportunidades identificadas pela ENAPOR. Hamir Inocêncio revelou que investidores brasileiros manifestaram interesse em estudar uma rota comercial com passagem pelo arquipélago, tendo em conta a sua posição geográfica nas ligações marítimas entre a América do Sul e a Europa.
O responsável salientou, contudo, que a viabilidade económica destas operações depende da existência de carga nos dois sentidos. Além da capacidade de receber importações, será necessário identificar produtos cabo-verdianos e de outros países africanos com potencial de exportação para o mercado brasileiro.
A disponibilidade de volumes de mercadorias suficientes é considerada determinante para garantir a sustentabilidade das rotas e tornar as operações comercialmente atractivas. Neste sentido, a ENAPOR pretende reforçar a cooperação com parceiros comerciais e países da região para identificar oportunidades de negócio, diversificar os fluxos de carga e ampliar a utilização dos portos nacionais.
Porto da Palmeira e Porto Grande entre as prioridades
No domínio das infra-estruturas, o presidente da ENAPOR destacou a expansão do Porto da Palmeira, na ilha do Sal, e a modernização do Porto Grande, em São Vicente.
O reforço destas infra-estruturas deverá contribuir para aumentar a capacidade de movimentação de contentores, melhorar as condições operacionais e ampliar a capacidade de recepção de navios que circulam ao longo da costa atlântica.
Hamir Inocêncio apontou igualmente o Porto de Sines, em Portugal, como exemplo de uma infra-estrutura cuja expansão, associada à participação privada, permitiu reforçar a capacidade operacional e criar novas oportunidades económicas.
Na perspectiva da ENAPOR, a modernização portuária poderá permitir a Cabo Verde aproveitar as alterações nas rotas comerciais internacionais, incluindo os desvios de navegação provocados por constrangimentos em corredores marítimos estratégicos.
O responsável referiu ainda que o país registou uma evolução no número de navios que escalaram os seus portos entre 2025 e 2026, embora não tenha avançado números absolutos para quantificar esse crescimento.
Cabo Verde quer afirmar-se como plataforma logística regional
A estratégia apresentada pela ENAPOR passa por transformar a localização geográfica de Cabo Verde numa vantagem económica, atraindo operações de transbordo e redistribuição de mercadorias destinadas a Angola, Moçambique, Guiné-Bissau e outros mercados africanos.
Para concretizar esta ambição, Hamir Inocêncio considerou indispensável combinar investimentos públicos e privados, financiamento internacional e maior articulação com os parceiros comerciais da região.
A iniciativa pretende reforçar a competitividade dos portos cabo-verdianos no transporte marítimo internacional, ampliar as oportunidades de negócio e consolidar o arquipélago como ponto de ligação entre a África, a Europa e as Américas.
O desenvolvimento de corredores marítimos, aliado à expansão e modernização das infra-estruturas portuárias, surge, assim, como um dos eixos da estratégia da ENAPOR para aumentar a conectividade comercial de Cabo Verde e reforçar a sua integração nas cadeias logísticas internacionais.
A bolsa de Lisboa negoceia no ‘verde’ a meio da sessão desta terça-feira, com um avanço de 0,06% para 9.180,81 pontos.
A EDP Renováveis sobe 1,32% para 12,32 euros, seguida da Navigator que ganha 1,01% para 3,014 euros. A Altri aumenta 0,81% para 4,345 euros, o BCP soma 0,61% para 1,0790 euros e a Sonae avança 0,23% para 2,1400 euros.
Em contraciclo, os CTT tombam 4,91% para 5,23 euros, a Teixeira Duarte perde 1,39% para 0,4250 euros, a Galp desce 1,07% para 20,25 euros, a NOS derrapa 0,59% para 5,085 euros, a Ibersol desliza 0,19% para 10,26 euros e a Mota-Engil recua 0,04% para 4,614 euros.
As principais praças europeias registam ganhos, com o DAX a somar 0,15% para 25.589,50 pontos, o CAC40 ganha 0,38% para 7.877,45 pontos e o Ibex35 aumenta 0,34% para 19.094,72 pontos.
O analista de mercados do Millennium Investment Banking, Ramiro Loureiro, afirma que “as bolsas europeias seguem maioritariamente em leve alta, numa fase em que os investidores vão virando as expetativas para as decisões de política monetária da Fed, já amanhã, e do BCE no dia seguinte. Nos próximos dias chegam divulgações dos resultados trimestrais de gigantes tecnológicas como a Microsoft, Alphabet, Amazon e Intel, o que poderá justificar uma postura mais cautelosa, enquanto se aguardam por novos indicadores sobre a saúde do setor e em especial no ecossistema de IA”.
“Para já, entre os destaques a Be Semiconductor dispara após a Applied Material ter aumentado a sua participação na empresa europeia para cerca de 20%. A Solaria entusiasma-se, após o Governo espanhol ter flexibilizado as regras de energia para data centers e depois da Goldman Sachs ter afirmado que a recente queda não está relacionada com os fundamentais da empresa, reiterando a sua recomendação compra. Por cá o PSI segue em baixa ligeira, com downgrades a castigarem CTT e Galp. O BCP viu a sua unidade polaca reportar crescimento de lucros acima do previsto”, refere.
No mercado do petróleo, o texano WTI perde 0,63%, fixando o preço do barril nos 101,11 dólares e o Brent desce 0,61% para 110,05 dólares. O gás natural ganha 0,99% para 3,051 dólares.
No mercado cambial o euro deprecia 0,22% face ao dólar, fixando-se nos 1,1149 dólares.
Os EUA estão a uma semana das eleições de meio-termo (midterm elections), que se realizam a 3 de novembro e Silicon Valley está dividido entre os que apoiam um desenvolvimento mais celerado da inteligência artificial (IA) e os que defendem regras mais rigorosas a esta tecnologia.
De acordo com a “CNBC”, os grupos políticos que defendem o desenvolvimento mais acelerado da IA, com regras mais brandas e uniformes, já investiram cerca de oito milhões de dólares (7,1 milhões de euros) em disputas para o Congresso. Um valor superior ao que os grupos que defendem regras mais fortes e maior autonomia para os estados regularem esta tecnologia investiram, cerca de 6,9 milhões de dólares (6,1 milhões de euros).
Nas eleições primárias, uma entidade ligada à rede que promove um desenvolvimento mais rápido da IA com uma regulação mais flexível, gastou cerca de 310 mil dólares (276 mil euros) no candidato democrata. Já a entidade que promove um desenvolvimento mais regulamentado investiu 857 mil dólares (763 mil euros) no candidato republicano Scott Singer.
Esta dualidade de opiniões representa um falhanço para Silicon Valley de construir uma máquina política unificada em torno da IA. Apesar dos dois lados defenderem a inovação em IA e concordarem com a necessidade de mecanismos de regulação, permanecem divididos sobre quem apoiar.
Eleger mais aliados pode dar a qualquer um dos lados uma vantagem na definição das políticas de IA no próximo Congresso, ainda que o conflito represente um risco de enfraquecer a influência de Silicon Valley.
Bruce Freed, presidente e fundador da organização apartidária Center of Political Accountability, afirma que “todos apoiam algum tipo de regulação. A questão é apenas o quanto”. “O dinheiro está a fluir em todas as direções, na tentativa de assumir o controlo do que vai acontecer”, refere.
Antoine Parisi, CEO do Grupo Redion, vai integrar o Comité de Gestão do Grupo Generali a partir de 01 de janeiro de 2027, no âmbito da nova estrutura organizacional anunciada pela seguradora italiana em 20 de outubro.
Segundo a empresa, Parisi irá apoiar Philippe Donnet, CEO do Grupo Generali, e Giulio Terzariol, diretor-geral e vice-CEO, na definição das prioridades estratégicas do grupo e na supervisão da sua execução.
A nomeação reconhece o papel da Redion, líder mundial em assistência, seguros de viagem e benefícios para colaboradores, no seio da Generali, refere a companhia em comunicado. A Redion desenvolve uma plataforma global de Care, integrada e potenciada pela tecnologia, que combina prevenção, seguros e assistência.
No âmbito da reorganização, a Redion Group passará a reportar diretamente a Giulio Terzariol. O objetivo, segundo a Generali, é aproximar as capacidades de serviço e a experiência na área dos seguros, para desenvolver soluções mais diferenciadoras e adaptadas às necessidades dos clientes.
“Integrar o Comité de Gestão do Grupo Generali é, simultaneamente, um privilégio e uma responsabilidade”, afirmou Antoine Parisi, agradecendo a confiança de Philippe Donnet e Giulio Terzariol e o apoio de Jean-Laurent Granier desde 2018. O responsável sublinhou que o reconhecimento “pertence a toda a equipa Redion”.
A mudança insere-se na evolução da organização da Generali, destinada a apoiar a fase final do plano estratégico “Lifetime Partner 27: Driving Excellence” e a preparar o próximo ciclo estratégico, para 2028-2030.
A Redion, empresa do Grupo Generali, está presente em mais de 190 países, emprega mais de 12.000 pessoas e regista um volume de negócios anual de 5,8 mil milhões de euros. A marca foi apresentada em 2026 e resulta da plataforma global Care criada no âmbito da Generali Care, que reúne a Europ Assistance e a Generali Employee Benefits.
A Autoridade de Supervisão de Seguros e Fundos de Pensões (ASF) apresentou esta terça-feira o Observatório da Poupança de Longo Prazo para a Reforma, que revela que apenas 28% dos portugueses detêm pelo menos um produto de poupança de longo prazo para a reforma, apesar de quase metade (49%) considerar que se deve começar a poupar antes dos 30 anos.
Os dados constam do primeiro inquérito à população realizado no âmbito do Observatório, segundo o qual 45% dos inquiridos poupam ativamente para a reforma. Este grupo inclui os 28% que têm produtos específicos (PPR, fundos de pensões, certificados de reforma ou produtos mutualistas) e os 17% que, sem os deter, dizem poupar para esse fim.
A insuficiência de recursos financeiros é o principal motivo apontado por quem não poupa (55%), seguindo-se o facto de nunca ter pensado no assunto ou de considerar prematuro fazê-lo (27%). Entre os que não poupam, 17% têm intenção de contratar um produto, e 58% destes preveem fazê-lo nos próximos dois anos. Outros 24% admitem essa possibilidade, mas com incerteza.
A poupança para a reforma está associada ao rendimento e à escolaridade: 55% dos que poupam têm ensino superior (38% na população em geral) e só 23% vivem em agregados com rendimento até 1.500 euros mensais (39% no total). Na análise estatística, a situação profissional é o fator com maior capacidade discriminante e, entre os trabalhadores, a satisfação com a situação financeira. Entre os trabalhadores mais satisfeitos, 69% poupam para a reforma, contra 45% no total da população.
A escolaridade pode compensar em parte uma perceção financeira menos favorável: 60% dos trabalhadores com menor satisfação financeira, mas com ensino superior, continuam a poupar.
Entre os jovens adultos, apenas 17% têm produtos de poupança de longo prazo, embora 69% considerem que se deve começar a poupar antes dos 30 anos.
O acompanhamento das poupanças é irregular: uma em cada quatro pessoas não acompanha as suas poupanças de longo prazo, e 50% consultam a evolução pelo menos uma vez por ano.
Na escolha dos produtos, 35% dos inquiridos indicam a segurança do investimento (garantia de capital) como critério mais importante, seguindo-se a confiança na entidade (17%) e a rendibilidade (11%). A perceção de custo-benefício dos produtos é moderadamente positiva (6,9 pontos em 10). Entre quem tem PPR, 34% não sabem qual o tipo que possuem. Os PPR são contratados maioritariamente através de um banco (80%) e de forma presencial numa agência (82%).
A confiança dos não reformados no rendimento que terão na reforma é de 5 pontos, numa escala de 1 a 10. Já a importância atribuída aos benefícios fiscais na decisão de poupar é de 7,7 pontos, e a de um plano de pensões no contexto profissional de 7,6.
Entre os reformados, 89% indicam a pensão da Segurança Social como principal fonte de rendimento. Mais de metade (53%) diz que teria sido importante poupar mais, mas que não foi possível, e 24% admitem que o poderiam ter feito. Cerca de 61% referem uma diminuição do nível de vida após a reforma.
O Observatório foi apresentado numa sessão em Lisboa que contou com a abertura do presidente da ASF, Gabriel Bernardino, e o encerramento do administrador com o pelouro da Literacia Financeira, Diogo Alarcão. Pedro Coelho, da NOVA Information Management School (UNL), apresentou a metodologia e as fontes de informação, Eduardo Farinha Pereira, conselheiro técnico do Conselho de Administração, os objetivos e a visão estratégica, e Lucélia Fernandes, coordenadora do Gabinete de Literacia Financeira, os conteúdos e funcionalidades e os resultados do inquérito.
O projeto insere-se na prioridade estratégica 2 do Plano Estratégico da ASF para 2026-2028, dedicada a catalisar a resiliência social e a proteção do cidadão. A ASF identifica três contributos do Observatório: dar a conhecer a dimensão, a evolução e o desempenho do mercado de poupança complementar para a reforma; acompanhar o envelhecimento, a idade de reforma, a adequação das pensões e a experiência dos reformados; e disponibilizar, em formato digital e de acesso público, informação que apoie iniciativas de literacia financeira.
Taxa de poupança abaixo da média europeia
O Observatório reúne também dados de contexto e do mercado. A taxa de poupança dos particulares em Portugal foi de 12,2% no quarto trimestre de 2025, face a 13,9% na União Europeia. O índice de dependência de idosos deverá atingir 68,6% em 2050, acima da média europeia (55,2%), e 20,8% dos idosos estavam em risco de pobreza ou exclusão social em 2025.
Em 2024, o valor médio anual das pensões da Segurança Social (velhice, sobrevivência e invalidez) foi de 7.665 euros, abaixo do limiar de risco de pobreza, fixado em 8.679 euros.
Os ativos dos regimes complementares de segurança social ascendiam a 33,2 mil milhões de euros em 2025, o equivalente a 10,8% do PIB, embora uma parte relevante permaneça concentrada em regimes profissionais resultantes de instrumentos de regulamentação coletiva de trabalho. O 2.º pilar (profissionais) concentrava 50,1% e o 3.º pilar (individuais) 49,9%, com predomínio dos PPR sob a forma de seguros. As contribuições totalizaram 3.568 milhões de euros, 81,2% dos quais para produtos individuais, e os benefícios pagos somaram 2.909 milhões, dos quais 65,7% de produtos individuais. Havia mais de 2,3 milhões de subscritores e 329.015 beneficiários no final de 2025, com 23 entidades no mercado: 16 seguradoras do ramo Vida e sete sociedades gestoras de fundos de pensões.
A rendibilidade mediana a dez anos foi de 0,9% nos PPR seguros ligados a fundos de investimento (unit-linked), 2,0% nos seguros não ligados e 1,0% nos PPR fundos de pensões, abaixo da inflação média de 2,1% no mesmo período. Os títulos de dívida pública e equiparados pesavam 37,5% na carteira dos fundos fechados e 46,6% na dos PPR sob a forma de seguros.
A rendibilidade mediana a dez anos foi de 0,9% nos PPR seguros ligados, 2,0% nos seguros não ligados e 1,0% nos PPR fundos de pensões, abaixo da inflação média de 2,1% no mesmo período. Os títulos de dívida pública e equiparados pesavam 37,5% na carteira dos fundos fechados e 46,6% na dos PPR sob a forma de seguros.
A ASF ressalva que os dados estatísticos do Observatório incidem apenas sobre os produtos de poupança para a reforma abrangidos pelo seu âmbito de supervisão.
O inquérito foi feito por entrevista telefónica a 801 residentes com 18 ou mais anos, entre 10 de dezembro de 2025 e 13 de fevereiro de 2026, com margem de erro de 3,5 pontos percentuais.