obrigações

Crescem medos de incumprimento em França. Os governos competem com IA por financiamento. No meio da tensão, Portugal está numa rara posição privilegiada, pelas contas certas e o crescimento acima de 2%.

Um dos leilões é para obrigações do tesouro que expiram a junho de 2036 e o outro para uma maturidade que expira em abril de 2052. Está previsto que estes sejam os últimos leilões do ano do IGCP para obrigações do tesouro.

Consoante o prazo de maturidade, desde agosto, as obrigações têm sido batidos de forma sucessiva máximos que remontam à crise financeira de 2007/2008 e até a anos anteriores. Saiba para que servem e que efeito possuem.

Os hedge funds norte-americanos compraram 87 mil milhões de dólares (76,5 mil milhões de euros) em títulos do tesouro dos Estados Unidos no primeiro semestre (26,4 mil milhões de dólares, ou 23,2 mil milhões de euros, no primeiro trimestre, e 60,6 mil milhões de dólares, ou 53,3 mil milhões de euros, no segundo trimestre).

Nas obrigações a 10 anos, Portugal conseguiu passar França e está à frente de Espanha, Estados Unidos, Reino Unido, e Itália entre 2019 e 2026, apesar da subida das yields. Para os analistas, há quatro fatores que explicam esta confiança nas obrigações portuguesas.

O movimento de maior cautela foi impulsionado pela alta do petróleo Brent, referência global, que saltou 7,98%, para 109,29 dólares por barril, maior nível desde maio. O WTI (West Texas Intermediate), referência nos Estados Unidos, subiu em proporção semelhante, para 103,94 dólares por barril.

De acordo com dados da Bolsa de Valores de Moçambique (BVM), as últimas duas operações foram fechadas, via bolsa, com data de 9 de setembro. A primeira operação envolveu um leilão de troca de passivos e emissão de Obrigações do Tesouro (OT) de cerca de 4,7 mil milhões de meticais (63,9 milhões de euros), equivalente ao valor total da procura.  Já o segundo, envolveu a troca de uma OT de 2023, com maturidade este ano, no valor de 348,8 milhões de meticais (4,7 milhões de euros), igualmente o valor total da procura.

O Tesouro norte-americano inicia esta quarta-feira o programa de compra de obrigações, entre 10 anos e 30 anos, com o limite mínimo da operação a pelo menos dobrar de dois mil milhões de dólares (1,7 mil milhões de euros) para quatro mil milhões de dólares (3,4 mil milhões de euros). Os norte-americanos realizam também leilão de obrigações a 10 anos onde esperam colocar 39 mil milhões de dólares (33,5 mil milhões de euros). Alemanha emite obrigações a 10 anos e espera colocar 5,5 mil milhões de euros.

Os títulos têm maturidades de cerca de três e oito anos, vencendo em 15 de fevereiro de 2030, 20 de outubro de 2034 e 15 de junho de 2035.

Serão 300 mil milhões de yuan (38,5 mil milhões de euros) em bonds especiais para reforçar o capital de nível 1 de oito empresas estatais, explicou o Ministério das Finanças.

O último leilão de obrigações do tesouro foi a 8 de julho. Foram emitidas obrigações com maturidade em junho de 2036 e em abril 2042, tendo sido colocados respetivamente 703 milhões de euros e 559 milhões de euros, totalizando 1,2 mil milhões de euros.

A maioria dos analistas consultados pelo JE consideram que a subida do limite mínimo de recompra pelo Tesouro dos Estados Unidos de obrigações, de dois mil milhões de dólares para quatro mil milhões de dólares (1,7 mil milhões de euros e 3,4 mil milhões de euros), a partir de 9 de setembro, pode ter um efeito positivo sobre o mercado de ações, apesar da dimensão da intervenção ser reduzida. Entre os setores que podem sair mais beneficiados estão os que possuem maior sensibilidade às taxas de juro como o tecnológico, o imobiliário e as utilities.

No Japão, os títulos a dez anos bateram 3% pela primeira vez em 30 anos, enquanto nos EUA, Reino Unido, França e até em Portugal outras maturidades viram subidas consideráveis nas yields até máximos de vários anos. Nova onda de hostilidades em Ormuz reforça medos de inflação ainda mais persistente e subidas dos juros diretores.

O fundador do fundo Duquesne Capital, Stanley Druckenmiller, que é visto como mentor de Scott Bessent, cruzaram-se ao nível profissional no fundo dirigido por George Soros. Em 1992, Druckenmiller e Bessent fizeram parte da equipa que esteve envolvida na aposta contra a moeda britânica, que se revelou bem sucedida, tendo gerado cerca de mil milhões de dólares (860 milhões de euros) de lucro.

O estrategista global de mercados do JP Morgan, Jorn Veeneman, considera que a emissão de obrigações por parte das hiperescaladoras é um dos temas "mais importantes" ao nível das obrigações com grau de investimento.

O limite máximo passou de dois mil milhões de dólares (1,7 mil milhões de euros à taxa de câmbio atual) por operação para pelo menos quatro mil milhões de dólares (3,4 mil milhões de euros), confirmou o Tesouro norte-americano.

Como a proposta de transposição da Diretiva Europeia da Transparência Salarial poderá transformar a gestão das remunerações em Portugal.

A medida visa suportar liquidez. O Departamento do Tesouro norte-americano vai comprar obrigações, nos prazos de 10 a 20 anos e de 20 a 30 anos. "O limite máximo atual de dois mil milhões de dólares (1,7 mil milhões de euros) por operação passará a ser de, pelo menos, quatro mil milhões de dólares (3,4 mil milhões de euros) por operação", sublinhou. A medida entra em vigor a 9 de setembro de 2026 e vai vigorar durante o resto deste trimestre de refinanciamento (até 4 de novembro de 2026).

As obrigações do Canadá, Japão e Alemanha estão em máximos de 2010, do século, e de 2011.

De acordo com a Bloomberg a procura pelas obrigações da Amazon terá atingido um máximo de 62 mil milhões de dólares (54,3 mil milhões de euros).