BCE

As ações do banco suíço subiam 22,51% para 2,13 francos suíços, depois na quarta-feira terem afundado 24%.

Nova subida é um dado adquirido, embora a magnitude seja ainda uma dúvida, com os mercados mais inclinados para novos 50 pontos base (p.b.). A subida surpresa da inflação subjacente em fevereiro preocupa e o caminho a percorrer pelos juros da zona euro deve ainda ser longo, dado que a taxa real permanece muito negativa, pelo que o banco central deve optar por manter o ritmo na reunião deste mês.

Inflação persistente preocupa BCE e devia levar a mais fiscalização pelos governos das cadeias produtivas. Melhoria das expectativas dos consumidores ainda é insuficiente para voltar ao objetivo de 2%.

A média da Euribor a seis meses subiu de 2,864% em janeiro para 3,135% em fevereiro, mais 0,271 pontos.

As respostas de política económica ao problema da inflação têm confiado cegamente na resignação das famílias e sua inação perante os efeitos indesejados sobre o nível de vida.

Se o objetivo do PRR fosse simplesmente despejar dinheiro na economia, seria mais fácil e até mais justo transferir 1.600 euros para cada português. Mas não é esse o objetivo.

As dúvidas são ainda muitas e tenderão a persistir por algum tempo. No entretanto, o BCE vai tomando consciência de uma nova realidade, a sua política monetária única não é europeia, mas sim global.

Há luz ao fundo do túnel. O mercado prevê que os juros na Zona Euro possam baixar 0,75% entre Dezembro de 2023 e Dezembro de 2024, estabilizando em 2,5%.

A irresistível vontade dos governos em proteger a economia e as famílias poderá dar lugar a um maior endividamento público, que em alguns países, como Itália e Portugal, se encontram já em níveis bastante perigosos. Acresce que existe uma crise com o custo de vida, pelo que o aumento da pobreza é uma ameaça que deve ter sida em conta em 2023.

Na última edição do programa "Mercados em Ação", da plataforma multimédia JE TV, o economista Filipe Garcia perspectivou que o início do corte das taxas de juro por parte do BCE pode acontecer no final de 2023 ou princípio de 2024. "Isso significa que o mercado está à espera de uma desaceleração económica de tal forma pronunciada que obrigue a um corte de taxas", realça este economista.

É fácil confundir “lucros excessivos” com economia de mercado, mas a resposta é precisamente a contrária. É absolutamente necessário defender o espaço concorrencial, pois essa é uma das verdadeiras funções do Estado.

Um pouco por todo o mundo, os investidores querem esquecer 2022 e centrar a sua atenção na estabilização em 2023 e na recuperação de 2024.

A consulta pública do BCE sobre um euro digital, publicada em abril de 2021, confirmou que a privacidade era considerada a característica mais importante tanto pelos cidadãos como pelos profissionais.

Muito se tem falado do Euro Digital. A questão é que este ainda está longe de ser implementado e ainda mais longe está a existência de uma regulamentação que altere o sistema financeiro para o acomodar.

Os juros já subiram muito em 2022 e um movimento da mesma magnitude no próximo ano é bastante improvável, mas é natural a apreensão dos agentes económicos. Provável é que os juros continuem a subir.

O BCE será um dos principais actores de 2023 na zona euro, com um trabalho muito difícil, de baixar a inflação e evitar uma recessão, podendo ter um sucesso limitado em ambos os casos.

Ainda que o BCE tenha sido o grande moderado, as taxas de juro de referência ficaram mais altas, e assim irão permanecer, e os seus efeitos são já bastantes reais sobre os rendimentos das famílias mais endividadas.

Veremos como reagirão os bancos centrais se, em 2023, em vez de inflação tivermos deflação, ou seja, uma queda generalizada dos preços, derivado de mais um erro de política monetária. A volatilidade verificada nos mercados financeiros chega agora à economia real.

A dúvida essencial é sobre a guerra: será que acaba em 2023? Mas também nos perguntamos se será necessário provocar uma recessão para controlar a inflação.

Pela primeira vez em 14 anos, a multinacional McDonalds aumentou o preço do cheeseburger. Este é um indicador que revela, como poucos, o estado do aumento dos bens alimentares e do custo de vida a nível planetário.