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A Fitch Ratings alerta que a inteligência artificial (IA) representa um risco material de descidas de rating para emitentes de um conjunto restrito de setores num cenário adverso, mas a maioria dos emitentes e transações não deverá enfrentar alterações generalizadas. A conclusão consta do relatório “Artificial Intelligence Stress Test”, divulgado esta segunda-feira.

O exercício abrangeu 107 subsetores, agrupados em 21 setores de Empresas, Instituições Financeiras, Infraestruturas e Financiamento Estruturado, e mediu a exposição de crédito num horizonte de cinco anos.

Foram testados três cenários adversos, cada um com uma probabilidade estimada de 10% a 20%: disrupção, sobreinvestimento e imparidade de ativos. As pontuações vão de 0 a 100, e um valor igual ou superior a 40 pode implicar consequências negativas para o rating de uma entidade representativa do setor.

Cerca de 86% dos subsetores ficaram em 40 ou menos, o que indica impacto limitado ou nulo nos ratings. Catorze subsetores pontuaram 60 ou 80, o que sinaliza pressão mais notória sobre o crédito e possíveis descidas de um ou mais níveis. Concentram-se nos serviços, nos centros de dados e nas telecomunicações, media e tecnologia (TMT). Seguros, imobiliário, transportes e recursos naturais são os menos afetados.

Serviços e media na linha da frente

No cenário de disrupção, em que a IA corrói posições competitivas mais depressa do que os incumbentes se conseguem adaptar, os serviços são os mais expostos. Os serviços de outsourcing de processos de negócio e as produções subcontratadas têm as pontuações mais altas, 80. Corretores de seguros, serviços informáticos e cibersegurança e operações de TI ficam em 60. Outros subsetores estão mais protegidos pela regulação, pelas relações com clientes, pela integração empresarial ou pelos custos de mudança.

No cenário de sobreinvestimento, que pressupõe perda de confiança no retorno da IA e uma quebra abrupta do investimento dos hiperescaladores, o risco concentra-se nos semicondutores, na memória e armazenamento e nos centros de treino de IA, todos com 60, refere a Fitch. Os centros de treino em locais remotos e com inquilinos concentrados e de menor qualidade tendem a ser os mais vulneráveis. No financiamento estruturado, as ABS de GPU e computação de IA têm a pontuação mais alta, 50.

Instituições financeiras

Um número reduzido de subsetores financeiros pontua 40, nomeadamente os com maior exposição a clientes privados, como a banca privada e a gestão de fortunas, e os que têm risco de carteira de ativos, como as sociedades de desenvolvimento empresarial (BDC).

A banca de retalho também fica em 40, com o risco principal na disrupção do modelo de negócio.

A maioria das instituições financeiras situa-se entre 0 e 20, o que reflete a proteção da diversificação, da regulação, das almofadas de capital e da gestão de risco. As seguradoras de vida e não vida pontuam 20.

O cenário de imparidade de ativos, centrado em empréstimos e investimentos em entidades expostas à IA, é mais relevante para as BDC (sociedades de desenvolvimento empresarial) e tem também peso no financiamento estruturado.

Esta primeira fase identificou onde a exposição setorial é mais aguda. Mais tarde, a Fitch diz que fará uma análise ao nível de cada emitente de Empresas, Instituições Financeiras e Infraestruturas, aplicando o mesmo quadro de três cenários.

A Renault pretende continuar a investir na indústria de veículos elétricos em França, caso haja vontade política e social nesse sentido. A garantia foi deixada pelo CEO do grupo, François Provost, este sábado, 4 de outubro, numa entrevista à rádio France Inter – em França.

Numa altura em que o clima político e económico francês atravessa um período de instabilidade, Provost lembrou que a empresa, que tem 15% de participação do Estado francês, investiu 13 mil milhões de euros na expansão da produção de veículos elétricos no seu país de origem nos últimos cinco anos.

Segundo o mesmo responsável, a construtora automóvel está preparada para investir mais de 10 mil milhões de euros nos próximos cinco anos para continuar a avançar com veículos elétricos e tornar os carros mais acessíveis.

Apesar da vontade de permanecer, o CEO expressou preocupação com as oscilações do mercado e a potencial instabilidade em França – um mercado que representa 20% dos negócios da Renault e 40% da sua força de trabalho. Provost pediu ainda que a União Europeia aborde os desequilíbrios no comércio automóvel com a China.

O aviso surge num momento em que o clima político em França se está a tornar cada vez mais imprevisível, faltando apenas sete meses para as eleições que colocarão um ponto final na presidência de Emmanuel Macron.

No parlamento, a situação está a agravar-se, com o governo minoritário a tentar aprovar um plano fortemente assente em cortes de despesa impopulares e na tributação de grandes empresas para conter o elevado défice, numa altura difícil para a economia e em que os juros da dívida francesa disparam.

O Barclays reviu em alta o preço-alvo da Galp Energia, de 26 euros para 28 euros por ação, mantendo a recomendação de compra para os títulos da petrolífera portuguesa.

Com esta revisão, o banco britânico coloca-se entre os mais otimistas do mercado face à cotada nacional. Segundo a Bloomberg, o preço-alvo médio atribuído pelo conjunto dos analistas que acompanham a Galp situa-se nos 23,47 euros por ação.

Em bolsa, o dia foi de ganhos para o setor na Europa, com a Eni a subir 0,91%, a Repsol a subir 0,52%, a Shell a avançar 0,35% e a TotalEnergies a subir 1,80%. Neste contexto, a Galp destacou-se, tendo fechado a subir 1,66%.

A impulsionar o sentimento esteve também a notícia de que a Eni e a Repsol estão a considerar vender parte da sua participação no gigante campo de gás natural Perla, ao largo da costa da Venezuela. As duas parceiras, que detêm 50% cada uma do projeto offshore, estão a avaliar a entrada de investidores externos para trazer mais fundos e ajudar a desenvolver o campo, segundo fontes próximas do processo que pediram para não serem identificadas. Eni e Repsol recusaram comentar.

O  PSI encerrou a sessão desta segunda-feira, 5 de outubro, em terreno negativo, num dia em que se assinalou o feriado do Dia da Implantação da República em Portugal, mas em que a praça lisboeta operou normalmente. O índice português caiu 0,66%, fixando-se nos 9.354,24 pontos, penalizado pela correção generalizada das principais cotadas, com apenas quatro títulos a escaparem às quedas.

As maiores descidas da sessão foram lideradas pela Teixeira Duarte, que tombou 4,07% para 0,4600 euros, seguida pela Mota-Engil, que perdeu 4,03% para 4,832 euros, e pela EDP Renováveis, que caiu 3,45% para 12,33 euros. A Altri recuou 3,26% para 4,450 euros e a Corticeira Amorim desvalorizou 2,31% para 6,76 euros.

No sentido oposto, a Galp Energia destacou-se como o melhor desempenho do índice, avançando 1,66% para 22,08 euros, impulsionada pela revisão em alta do preço-alvo pelo Barclays.

O Barclays elevou preço-alvo da Galp para 28 euros e mantém a recomendação de compra.

A NOS subiu 0,93% para 5,420 euros, o BCP valorizou 0,60% para 1,1685 euros e a Ibersol registou um ligeiro ganho de 0,21% para 9,74 euros.

No resto da Europa, o sentimento foi misto, com os investidores a digerirem dados macroeconómicos e a acompanharem a volatilidade política em França. O índice pan-europeu Stoxx 600 subiu 0,36%, enquanto o EuroStoxx 50 encerrou praticamente inalterado, com uma subida marginal de 0,06% para 6.242,14 pontos.

O FTSE 100, em Londres, avançou 0,34% para 10.497,94 pontos, e o DAX alemão ganhou 0,59% para 25.415,59 pontos. O FTSE MIB italiano somou 0,66% para 50.818,38 pontos, e o IBEX 35 espanhol destacou-se ao liderar os ganhos na Europa, ao disparar 1,12% para 19.299,70 pontos. Em contraciclo, o CAC 40 francês foi o principal derrotado, ao recuar 0,80% para 7.834,10 pontos, pressionado pela instabilidade política no país.

No mercado de matérias-primas, o petróleo negociou em sentido contrário. O West Texas Intermediate (WTI) cede 1,02% para 90,18 dólares por barril, enquanto o Brent do Mar do Norte avançou 1,75% para 104,88 dólares.

No mercado obrigacionista, as yields voltaram a subir de forma generalizada. A taxa das obrigações alemãs a 10 anos subiu 3,14 pontos base para 3,49%, enquanto a yield portuguesa para o mesmo prazo avançou 2,94 pontos base para 4,00%. Nos Estados Unidos, a yield das Treasuries a 10 anos escalou 6,17 pontos base para 5,33%, refletindo a expectativa de que a Reserva Federal mantenha uma postura restritiva.

No comentário de fecho de mercados do Millennium investment banking, a casa de investimento salientou que o ânimo vespertino das bolsas europeias, impulsionado pela valorização do setor tecnológico em Wall Street — onde o Nasdaq 100 negociava no seu valor mais elevado de sempre —, foi insuficiente para retirar Lisboa e Paris do vermelho. O Millennium destacou ainda que, em Portugal, apenas Galp, NOS, BCP e Ibersol escaparam à correção, num dia em que a praça lisboeta funcionou normalmente apesar do feriado. Lá fora, França continua pressionada pela instabilidade política, enquanto em Espanha a reação ao anúncio de eleições antecipadas foi positiva.

Em termos macroeconómicos e geopolíticos, o Millennium BCP sublinhou que as empresas com exposição significativa ao Brasil, incluindo Santander, Carrefour e Telefónica, animaram com a vitória de Flávio Bolsonaro frente a Lula da Silva na primeira volta das presidenciais brasileiras, ainda que seja necessária uma segunda volta, prevista para 25 de outubro.

No plano macroeconómico, a nota foi negativa para a subida mais acentuada do que o previsto nos preços no produtor da Zona Euro em agosto, que registou um aumento homólogo de 8,2%, agravando o ritmo face aos 5,8% de julho e superando as estimativas de 7,6%. Este aumento foi largamente impulsionado por um salto de 21% nos custos energéticos, o que gera pressão sobre o Banco Central Europeu para proceder a novos aumentos das taxas de juro.

Em contrapartida, foi revelado que a atividade nos serviços da Zona Euro acelerou o ritmo de expansão em setembro, com o PMI a subir para 53, em linha com o esperado, contrastando com uma perda de momentum nos EUA, onde os preços pagos aceleraram a subida.

O Prémio Nobel da Fisiologia ou Medicina de 2026 distingue Peter Hegemann, Georg Nagel e Karl Deisseroth pela optogenética, um método que usa luz para ligar e desligar neurónios no cérebro vivo. Hegemann e Nagel descobriram numa alga unicelular, Chlamydomonas, a channelrhodopsin, uma proteína que abre um canal na membrana quando recebe luz azul. Deisseroth introduziu-a em neurónios e, a partir de 2005, passou a controlá-los com impulsos de luz.

Em Portugal, a optogenética é hoje uma ferramenta de trabalho corrente. Na Fundação Champalimaud, vários grupos de neurociências usam-na para estudar a coordenação motora, a aprendizagem e a perceção do tempo. Rui Costa, que a aplicou em Lisboa ao estudo da aprendizagem de movimentos, dirige hoje o Allen Institute, nos Estados Unidos.

Na Universidade do Minho, um projeto explora a optogenética na regeneração de nervos periféricos. Em setembro, o Prémio António Champalimaud de Visão distinguiu Botond Roska e José-Alain Sahel, que usaram a optogenética para devolver visão parcial a um doente cego.

O Nobel reconhece uma área em que laboratórios portugueses publicam e formam investigadores há mais de uma década, e reforça o argumento para investir em investigação fundamental e em tecnologias de luz e imagem. A descoberta nasceu de uma pergunta simples: como é que uma alga nada em direção à luz? O ITQB NOVA faz este tipo de investigação fundamental, em proteínas, microrganismos e plantas. No meu laboratório estudamos o efeito da luz nas células vivas, para que as técnicas que usam luz produzam resultados fiáveis.

A ModaLisboa cumpre a 67.ª edição entre quarta-feira e domingo, com uma programação que inclui apresentações de coleções, conversas, exposições, instalações e uma conferência internacional, com várias iniciativas abertas ao público.

De acordo com informação divulgada pela Associação ModaLisboa, nesta edição, a programação volta a acontecer maioritariamente no Pátio da Galé, estendendo-se também a locais como o MUDE – Museu do Design, o Museu do Tesouro Real, o Moldo Studios e a Sociedade Nacional de Belas Artes.

A primeira Conferência Internacional ModaPortugal, promovida pelo CENIT – Centro de Inteligência Têxtil, abre a 67.ª ModaLisboa, na quarta-feira, no edifício MAAT Central do MAAT – Museu de Arte, Arquitetura e Tecnologia.

Nesta conferência, de entrada livre, “líderes de opinião de diversas geografias irão discutir autoria, políticas europeias, desafios tecnológicos e compromisso com as próximas gerações”.

O calendário oficial da apresentação de coleções começa na quinta-feira, no MUDE, com a Béhen, de Joana Duarte, e AD_HOC, um projeto colaborativo entre a ‘designer’ portuguesa Constança Entrudo e a artista francesa Marie Hazard, apresentado este ano pela primeira vez, em Nova Iorque, a convite da Studio2M.

Na sexta-feira, as apresentações começam no Pátio da Galé, com uma nova edição do concurso Sangue Novo, destinado a finalistas de cursos superiores de Design de Moda, de escolas nacionais e internacionais, e a jovens ‘designers’ em início de carreira, a marca espanhola de moda de autor Adolfo Domínguez, Ariana Orrico, que irá apresentar o trabalho desenvolvido durante uma residência criativa na Burel Factory, atribuída no âmbito do Sangue Novo, e Francisca Nabinho.

A última apresentação do dia, de Luís Carvalho, irá acontecer no Museu do Tesouro Real, no Palácio Nacional da Ajuda.

O penúltimo dia da 67.ª edição, sábado, começa na Havas Village, com a “apresentação performática” da Portuguese Soul, “projeto editorial dedicado à promoção internacional do talento português”, da APICCAPS – Associação Portuguesa dos Industriais de Calçado, Componentes, Artigos de Pele e seus Sucedâneos.

Depois, Carlos Gil apresenta um desfile que se “projeta a partir do interior do MUDE para a Rua Augusta, numa iniciativa conjunta da Lisboa Fashion Week e do Museu, no âmbito da parceria entre as duas instituições”.

“Ao ocupar esta emblemática artéria pedonal, o desfile materializa o propósito da Câmara Municipal de Lisboa de aproximar o design de todas as pessoas e tornar a cultura acessível a todos. Em linha com esta visão, partilhada por ambas as instituições, haverá lugares abertos ao público, disponíveis mediante registo obrigatório a partir de hoje”, segundo a organização da ModaLisboa.

As apresentações continuam depois no Pátio da Galé com Mestre Studio, ARNDES, Roselyn Silva, Gonçalo Peixoto, Kolovrat e Nuno Baltazar.

No domingo, as apresentações concentram-se no Pátio da Galé, começando com a estreia na passerelle da ‘hairstylist’ Helena Vaz Pereira, com uma coleção na qual “o cabelo deixa de ser apenas um complemento da imagem para assumir o papel principal”, e prosseguindo com Bárbara Anastásio, Çal Pfungst, DuarteHajime, de Ana Duarte, Luís Onofre, Valentim Quaresma, 2B, da cantora Bárbara Bandeira, e Dino Alves.

Embora as apresentações das coleções sejam acessíveis por convite, há uma série de atividades abertas ao público, entre as quais exposições, conversas e ‘workshops’.

Nesta edição, o programa “Fast Talks”, de entrada livre mediante inscrição, desenvolve-se em dois formatos: “uma conversa aberta a um público alargado, que coloca em discussão o impacto social que a Moda pode e deve assumir, e dois ‘workshops’ dirigidos a profissionais da indústria, centrados na estratégia de marca e no desenvolvimento de negócio”.

Estes três momentos acontecem no MUDE na quinta-feira, no sábado e no domingo, a conversa no primeiro dia e os ‘workshops’ nos dois últimos.

A Sociedade Nacional de Belas Artes acolhe entre quarta-feira e domingo, a exposição “Prova dos Nove”, que reúne fotografias da autoria de Carlos Ramos, Carlos Teixeira, Inês Gonçalves, Pedro Cláudio, Pedro Ferreira, Ricardo Santos, Rita Lino, Rui Aguiar e Rui Palma, “fotógrafos que, entre 1991 e hoje, fizeram parte da história da ModaLisboa em diferentes fases dos seus percursos”.

No âmbito da mostra haverá duas conversas, também abertas ao público, com Inês Gonçalves, na sexta-feira, e com Rui Aguiar, no domingo.

No MUDE estará patente, a partir de quinta-feira, “Wearable Art – 3rd Skin”, exposição que “reúne joalharia contemporânea, peças escultóricas e estruturas vestíveis que tomam o corpo como suporte, medida e parte ativa da obra”, da autoria de Amanda Stumpf, Armin Najib, CARLA_M, Henar Iglesias, Joana Santos, Kolovrat, Nasim Javid, Noura Alserkal, Olga Noronha, Taibe Palacios e Valentim Quaresma. Esta mostra estará patente até 25 de outubro.

O MUDE será palco também, na quinta-feira, da apresentação do livro “Fabricaal: Tempo para o Tempo”, que documenta os primeiros seis anos de transformação de uma fábrica de lanifícios com mais de um século de atividade, em Reguengos de Monsaraz.

“Através do olhar da fotógrafa Cátia Castel-Branco, acompanha uma nova etapa iniciada em 2020, quando a continuidade deste património produtivo se tornou o ponto de partida para repensar a sua expressão no presente”, lê-se no texto de apresentação.

Embora a ModaLisboa só comece na quarta-feira, já é possível visitar-se, entre as 10:30 e as 19:00, a ‘Pop-up Store’, loja temporária, da 67.ª edição, no Moldo Studios, com peças de ‘designers’ e marcas nacionais “disponíveis para conhecer e comprar”.

Na ‘Pop-up Store’ estão representados “nomes consolidados, projetos independentes e uma nova geração de criadores”, são eles: Ariana Orrico, Beatriz Jardinha, Constança Entrudo, DuarteHajime, Francisca Nabinho, Gandaia, Gonçalo Peixoto, Kolovrat, Lachoix, Luís Carvalho, Mestre Studio, Nuno Baltazar, Ricardo Andrez, Roselyn Silva, Sous e Valentim Quaresma.

A ModaLisboa é organizada pela Associação ModaLisboa, em parceria com a Câmara Municipal de Lisboa e com apoio do programa Portugal Eventos, do Turismo de Portugal.

A 1.ª edição da ModaLisboa aconteceu em abril de 1991, no Teatro São Luiz.

Ao longo dos últimos 35 anos, o evento realizou-se nos mais variados espaços da capital, como o Mercado da Ribeira, o Pavilhão Carlos Lopes, a Cordoaria Nacional ou o Museu da Cidade, e chegou a acontecer em Cascais e, no mesmo concelho, no Estoril.