A bolsa de Tóquio abriu hoje 7 de setembro a negociar em alta ligeira, com o principal índice, o Nikkei, a ganhar 54,35 pontos, e subindo 0,08% para as 70.738,32 unidades, pouco após a abertura da sessão.
Também o segundo indicador, o Topix, subia 0,28% para 4.195,36 pontos, às 09:27 locais (01:27 em Lisboa).
O índice Nikkei reflete a média não ponderada dos 225 principais valores da bolsa de Tóquio, enquanto o indicador Topix agrupa os valores das 1.600 maiores empresas cotadas.
A China pediu à França e à Alemanha para não “politizarem” as questões económicas e comerciais da União Europeia (UE), dias depois de uma proposta franco-alemã para reforçar a defesa comercial do bloco perante Pequim.
Num comunicado divulgado na noite de terça-feira 6 de setembro, um porta-voz do Ministério do Comércio chinês afirmou que o gigante asiático “sempre defendeu que a interdependência não é um risco, que a convergência de interesses não é uma ameaça e que a abertura e a cooperação são o caminho certo para o desenvolvimento”.
“O protecionismo não melhora a competitividade, e o desacoplamento e a rutura das cadeias de abastecimento apenas prejudicam os outros sem trazer benefícios para o próprio”, sublinhou.
O comunicado realça que Pequim espera que França e Alemanha se mantenham “firmes” na defesa da abertura, cooperação e comércio livre, respeitem as regras da Organização Mundial do Comércio (OMC) e “não incentivem a UE a recorrer, à menor oportunidade, a instrumentos protecionistas”, acrescentou o porta-voz.
“[Esperamos que França e Alemanha] não politizem excessivamente nem transformem em questões de segurança os assuntos económicos e comerciais”, e “evitem seguir um caminho errado que acabe por se virar contra elas”, advertiu.
Estas declarações foram divulgadas um dia depois de a Comissão Europeia ter acolhido favoravelmente a proposta de Paris e Berlim de dotar a UE de novos instrumentos de proteção contra as práticas comerciais desleais de países terceiros, considerando que esta abordagem está em linha com a posição do Executivo comunitário.
“Esta iniciativa está alinhada com o trabalho da Comissão Europeia e com a posição clara da sua presidente em matéria de competitividade e de abordagem aos parceiros comerciais, incluindo a China”, afirmou na segunda-feira o porta-voz da Comissão, Olof Gil, acrescentando que o assunto será abordado na cimeira dos líderes europeus prevista para Bruxelas nos próximos dias 15 e 16.
Na carta enviada à Comissão, o chanceler alemão, Friedrich Merz, e o Presidente francês, Emmanuel Macron, defenderam que, além da “plena utilização dos instrumentos existentes”, é necessário um quadro abrangente que os complemente com novas medidas jurídicas.
A missiva destacava que, no contexto internacional atual, o comércio é utilizado como uma “arma” e existem práticas que distorcem de forma sistémica o mercado e geram desequilíbrios macroeconómicos globais.
Estas propostas foram conhecidas poucos dias antes da prevista deslocação a Pequim do comissário europeu do Comércio, Maroš Šefčovič, para tentar fazer avançar negociações destinadas a evitar um confronto comercial aberto e, do ponto de vista europeu, a contrariar o crescente défice nas trocas comerciais, que Bruxelas atribui a subsídios chineses ou a práticas coercivas.
A Comissão Europeia – que detém a competência da política comercial na UE – tem instado a China a adotar medidas para reduzir os desequilíbrios comerciais, enquanto as importações chinesas continuam a aumentar em vários setores industriais europeus.
Em 2025, os produtos chineses representaram cerca de 571 mil milhões de euros das importações da UE, contribuindo para um défice comercial europeu com a China de cerca de 360 mil milhões de euros.
França continua sob pressão dos mercados com os juros da sua dívida soberana a continuarem a subir e os efeitos já se estão a alastrar, com o euro a cair para mínimos de 17 meses. O spread para os títulos alemães continua em máximos de 2013 e começa a haver cada vez mais receios de um possível contágio ao resto da moeda única ou de um default francês, isto quando a corrida presidencial vai ganhado fulgor.
O euro recuou a mínimos de 17 meses face ao dólar esta terça-feira, 6 de outubro, em parte penalizado pela situação em França, onde a discussão orçamental continua a preocupar os investidores. A moeda única desceu até 1,17 dólares, tendo também perdido terreno contra o franco suíço, o iene japonês e a libra esterlina com a economia francesa em destaque.
O orçamento proposto, cujas discussões parlamentares arrancaram na passada quinta-feira, afigura-se de difícil aprovação, mas também não corrige os desvios orçamentais da segunda maior economia europeia. Caso seja aprovado, o documento deve resultar num défice de 5,4%, ou seja, abaixo dos 6,5% projetados na ausência dos cortes propostos, mas muito acima dos 3% de referência definido como máximo por Bruxelas.
Na mesma linha, a dívida continuará a subir e deve chegar a 122% do PIB, cimentando o terceiro lugar da economia gaulesa em termos de endividamento no bloco europeu, atrás apenas da Grécia e Itália. Há mais de 30 anos que Paris não executa um orçamento equilibrado.
Com uma eleição à porta e os extremos do espectro político a ganharem força, os mercados vão antecipando a probabilidade de este orçamento não ser aprovado e o país ficar numa indefinição ainda maior até às votações de abril.
Além da tensão política em torno das contas públicas, outros fatores têm prejudicado os franceses. Os juros da dívida a 10 anos continuam próximos dos 5%, tendo recuado ligeiramente esta semana para valores a oscilar entre 4,70% e 4,85%; o spread para as bunds alemãs está na casa dos 70 pontos base (pb), ou seja, em máximos de 2013, em plena crise das dívidas europeias; e cada 10 pb que este spread se alargar, o euro perderá 0,4% face ao dólar, projeta a Goldman Sachs.
Os analistas da Société Générale antecipam que o par euro-dólar possa testar o suporte de 1,10, sendo expectável que a moeda única perca terreno face a outras divisas como o iene, o franco ou a libra.
Ainda assim, os economistas da Gavekal ressalvam dois pontos fundamentais: por um lado, a situação francesa atual é bastante distinta da grega em 2012, quando o spread para as bunds alemãs chegou a 3.500pb; simultaneamente, a origem da tensão também é diferente, dado que a crise das dívidas soberanas foi resultado de uma crise bancária e financeira, não de flutuações de mercado.
Por outro lado, a UE tem atualmente instrumentos que não existiam em 2012 para lidar com possíveis crises sistémicas, tal como o Mecanismo Europeu de Estabilidade (MEE) ou o Instrumento de Proteção da Transmissão da Política Monetária, também chamado de antifragmentação.
Assim, e “apesar de o recente disparo no spread francês ter sido perturbadoramente rápido”, a Gavekal ressalva que “27pb da deterioração reportam a elementos específicos de França”. Olhando para o que aconteceu em Itália em 2018, após a eleição do Movimento 5 Estrelas e da Lega de Matteo Salvini, este diferencial entre França e Alemanha pode chegar a valores entre 150 e 300pb, argumentam.
“Mais importante, o precedente italiano sugere que este alargamento do spread não levaria necessariamente a uma crise mais ampla entre as outras dívidas da Zona Euro; em 2018-19, a mediana dos spreads europeus manteve-se entre 30pb e 70pb”, completam.
A Galp garantiu o abastecimento de combustíveis ao país enquanto uma das unidades da refinaria da Sines está a ser submetida a uma paragem para manutenção até ao final do mês de outubro.
A fábrica de combustíveis é a maior exportadora nacional e a maior produtora de gasóleo e gasolina do país.
“A refinaria continua a funcionar, apenas a Fábrica 3 se encontra em manutenção programada até ao final do mês”, respondeu fonte oficial da Galp às perguntas do Jornal Económico esta quarta-feira, 7 de outubro.
“O abastecimento de combustíveis ao mercado nacional está assegurado e não será afetado”, segundo a mesma fonte.
A Fábrica 3 é onde a companhia produz o gasóleo e combustível para aviação (jet-fuel).
A refinaria de Sines tem capacidade para produzir diariamente 226 mil barris diários de combustível.
A paragem contempla a manutenção do ‘hydrocraker’, onde é produzido o gasóleo com capacidade para produzir 40 mil barris diários de ‘diesel’.
A refinaria usou 75 milhões de barris de petróleo para produzir 15 milhões de toneladas de combustíveis em 2025.
Já os trabalhos de construção das novas unidades de biocombustível, SAF (HVO) e hidrogénio verde não serão afetados, informou a autarquia de Sines, com base na informação prestada pela refinaria.
A fusão entre a Galp e a Moeve implica a passagem da refinaria para uma empresa onde a petrolífera lusa só vai ficar com 20%, e a Moeve com a restante percentagem, colocando também as suas duas refinarias nesta sociedade.
Manuel Castro almeida considera que este é um ativo ” de evidente valor estratégico” e que o Estado tem a obrigação de colocar os interesses do país em primeiro lugar nesta operação.
Neste momento, o ministro acredita que é possível o negócio avançar cumprindo esta designação.
“Acredito que é possível atingir ambos os objetivos”, disse Manuel Castro Almeida em entrevista à “Bloomberg” na sexta-feira, 2 de outubro, esperando que o negócio esteja concluído nos próximos meses.
O Governo considera que é possível conciliar o negócio da fusão entre a Galp e a Moeve com a proteção da refinaria de Sines, a única em funcionamento em Portugal.
A entrada do grupo francês BPCE no capital do espanhol Sabadell, anunciada esta terça-feira, 6 de outubro, é mais um sinal de que a consolidação bancária europeia está a ganhar força, num momento em que várias das maiores instituições financeiras do continente disputam ativos e posições estratégicas cross-border.
O movimento francês ganha ainda particular relevância para Portugal: depois de ter comprado o Novobanco, o BPCE passa a reforçar simultaneamente a sua presença nos dois mercados bancários da Península Ibérica, através de uma posição direta no Sabadell e do controlo da totalidade do banco português liderado por Mark Bourke.
O grupo bancário francês BPCE adquiriu uma participação de cerca de 7% no capital do espanhol Sabadell, numa operação amigável que reforça a presença do banco francês na Península Ibérica e torna-se em mais uma peça no movimento de consolidação que está a atravessar a banca europeia.
O BPCE anunciou esta terça-feira que construiu uma participação de aproximadamente 7% no quarto maior banco espanhol através de compras em mercado e instrumentos financeiros. O grupo diz que pretende tornar-se um acionista estável e de longo prazo e quer obter um lugar no conselho de administração do Sabadell, mediante as autorizações necessárias.
Os dois bancos não revelaram o valor da operação, mas a participação vale cerca de 1,2 mil milhões de euros aos preços atuais de mercado. O BPCE indicou que não pretende ultrapassar uma participação de 9,9% no Sabadell.
A operação prevê ainda a exploração de oportunidades de cooperação entre os dois grupos, nomeadamente na banca de empresas e de investimento, financiamento de equipamentos, crédito ao consumo e negócio internacional. As negociações deverão estar concluídas no início de 2027.
A entrada do BPCE surge depois de o Sabadell ter resistido à tentativa de aquisição pelo também espanhol BBVA, que acabou por falhar a OPA (Oferta Pública de Aquisição) em 2025. A oferta considerada hostil do BBVA sobre o Banco Sabadell fracassou em outubro de 2025 após alcançar apenas cerca de 25% de aceitação, mantendo-se o Sabadell independente.
A agora participação francesa é vista pelo mercado como um reforço da posição do Sabadell enquanto banco independente e uma potencial proteção contra futuras ofertas hostis.
Para o BPCE, a operação insere-se numa estratégia mais ampla de crescimento internacional. O grupo francês concluiu no ano passado a aquisição do Novobanco, em Portugal, por 6,7 mil milhões de euros, e considera agora Espanha um mercado prioritário para a expansão das suas atividades europeias.
A operação ocorre numa altura em que a banca europeia atravessa uma nova vaga de consolidação, com operações de grande dimensão em Itália e Alemanha e uma crescente aposta dos bancos em aquisições transfronteiriças.
Na Alemanha, o italiano UniCredit está cada vez mais próximo de assumir o controlo do Commerzbank. O banco italiano assegurou já quase metade do capital da instituição alemã, estando a aguardar as autorizações de supervisão necessárias. O UniCredit reforçou a posição no Commerzbank para 47,65% do capital. O Governo alemão, que detém 13,3% do Commerzbank, tem procurado obter garantias sobre a manutenção da sede em Frankfurt, do papel do banco no financiamento das empresas alemãs e da preservação da sua presença no mercado alemão.
Segundo uma notícia do Financial Times, de 28 de setembro, o CEO Andrea Orcel poderá reformular o conselho de supervisão do Commerzbank já em janeiro para conduzir melhor a estratégia do banco alemão. A instituição financeira italiana planeia convocar uma assembleia geral extraordinária (AGE) assim que obtiver as restantes aprovações regulatórias necessárias para assumir o controlo do segundo maior banco da Alemanha, segundo o jornal.
O UniCredit avançou também em setembro com um aumento de capital destinado a financiar a oferta voluntária sobre as ações do Commerzbank que ainda não controla, numa operação que poderá transformar o banco italiano num dos maiores grupos bancários da Europa.
Em Itália, a disputa entre Intesa Sanpaolo e Monte dei Paschi di Siena (MPS) acrescentou outra dimensão à corrida pela consolidação do setor. O Intesa melhorou no fim de semana a sua oferta pelo MPS em 800 milhões de euros em dinheiro e conseguiu entretanto o apoio da Delfin, maior acionista do banco, com uma participação de 17,6%. A oferta passou a avaliar o MPS em cerca de 34,5 mil milhões de euros.
O MPS está, por sua vez, a tentar travar a operação através de um plano próprio de expansão, que inclui ofertas sobre o Banco BPM e a Banca Generali. Os acionistas do banco italiano vão pronunciar-se sobre esta estratégia numa assembleia marcada para 29 de outubro.
O movimento europeu tem assim assumido formas diferentes: aquisições integrais, como a tentativa do UniCredit sobre o Commerzbank ou a oferta do Intesa sobre o MPS, e posições estratégicas, como a entrada do BPCE no Sabadell.
A tendência é também favorecida por uma maior abertura regulatória à consolidação bancária transfronteiriça. As novas regras europeias previstas na CRD VI, aplicáveis desde janeiro deste ano, estabeleceram padrões comuns para a supervisão de fusões e cisões de bancos na União Europeia, procurando criar condições mais uniformes para estas operações e assegurar que os grupos resultantes mantêm requisitos prudenciais adequados.
A entrada do BPCE no Sabadell surge, por isso, não apenas como um investimento financeiro, mas como uma nova demonstração de que os grandes bancos europeus estão a procurar ganhar escala e posições estratégicas fora dos seus mercados domésticos.
